【趣blogblog】拆息升資金走 港股要走鬼?(股榮)
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橙色是一個月LIBOR,藍色是HIBOR,美息暫略高港息0.34厘。(彭博)
美國稅改獲得通過,純綷睇資金流層面,未來或者加速回流至美國。詳情可睇今日Mr. Tregunter新文《特朗普稅改嚟料》。 http://bit.ly/2ArmDFj
一個月倫敦同業拆息(LIBOR,美息)半個月已升了10點子或0.1厘。同一時間,一個月本港銀行同業拆息(HIBOR,港息)更升了30點子或0.3厘。今日一個月HIBOR高見1.04厘,與美息(上周五為1.38)差距收窄至0.34厘。
個半月前在專欄提過,牛市幾時完,會釘緊後市拆息走勢,一日港息仍低過美息半厘以上,代表資金未撤走,港股仍有得炒。目前港息較美息只低0.34厘,大規模撤走未必,流走卻是事實。
本港幾時加息(最優惠利率) ,睇兩個因素,一是拆息水平,如果HIBOR扯高見1.5厘或以上,會是觸發點,港息兩個半月間由0.4厘急抽至1厘,在資金流返美國,扯高美息情況下,誰能保證港息不會短期間急抽升。因此有本港龍頭銀行指,明年上半年港息難加,只是安慰說話。
另一個因素是銀行體系結餘,今年8月結餘有2600億,最新是1800億,仍屬充裕水平,美國月中加息機會近乎百份百,銀行結餘流失速度多快多急,亦決定了本港銀行加息步伐,下一個要警戒水平,是結餘跌穿千億水平。
現階段,在北水撐住下,我相信牛市形態暫時未變,但買賣策略會調整,增加銀行股/公用股比重,減少地產股比重,科技相關股比重不變。何時要撤退,當港息高過美息,屆時會分段減持。
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延伸閱讀:一幅圖睇牛市幾時完
http://bit.ly/2ytTqMw
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