國家外匯管理局早前突然宣布，取消合格境外機構投資者（QFII）和人民幣合格境外機構投資者（RQFII）的投資額度限制，意味合資格的境外投資者不再需要為購買內地股票和債券等申請額度。市場固然歡迎內地進一步開放金融市場，但同時突顯港交所（388）的弱點。

市場早已傳出內地政府會進一步開放QFII和RQFII，例如今年年初，外匯局已把QFII的額度增加了1倍，至3,000億美元、又在去年取消了本金鎖定期﹐QFII和RQFII投資者可自行按需要匯出資金等；但今次取消額度的決定，其進度較市場預期的快。

未全面開放額度前，QFII和RQFII的使用額度只有不足4成。因此有市場人士預期，短期內外資流入內地股、債市場的金額不會大升，加上QFII和RQFII主要針對大型公募基金和退休金，與現時滬深港通開放予不同類型投資者，兩者並不相同。但這些只是「現在式」。

事實上，若海外投資者繞過香港的互聯互通，更多透過QFII等渠道直接投資內地，對以互聯互通為最大賣點的港交所，將會構成較大的不明朗。港交所今年上半年純利52億元，按年增長3%。期間，滬深港通北向交易創出新高，較2018年下半年上升約2倍。大摩就指出，資金持續透過本港投資內地﹐是推動港交所結構性增長的因素之一，QFII和RQFII全面開放將利淡港交所。但該行補充，相信政策對港交所未來數年的盈利影響很微。

以構建習大大「人類命運共同體」，支持中國金融發展為「目標」的港交所，近十多年來，全力北望神州的同時，卻沒有積極與其它國際金融市場接軌，也如溫水煮蛙，港交所恐怕已逐步失去其獨特性。近年引近人注意的國際舉動是2012年以高價167億元收購倫敦金屬交易所（LME），LME去年EBITDA只有約5億元；上半年LME平均每日交易量跌6%，亦拖累港交所業績。

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