困擾恒基發展（097）的錢江三橋事件，已獲仲裁判決獲得補償，股價一度搶升，受制於大市，無功而還。
恒發持有錢江三橋收費權，出現爭議已獲仲裁判決補償3.76億元人民幣而解除協議，恒發於扣除成本及費用後，將獲淨利潤約2.17億元，另賬項可撥回儲備1.38億元為額外利潤。
杭州市政府承諾於90日內付款，逾期計息5%，有關款項相關稅項由杭州市政府主責，恒發此後不再持有收費權。
完成交易後，恒發將收取現金3.76億元人民幣（約4.76億港元），賬面資產則增加6.14億元至每股62仙。
恒發去年收購集團的千色百貨，去年全年盈利為1.29億元，是日後唯一盈利的來源，收購時承諾至2016年每年均派股息4仙。

高息見防守力

恒發目前市值23億元，對於恒基集團而言，微不足道，既無意賣殼而注入千色百貨，估計只是第一步，特別是了結錢江三橋事件後，估計將有進一步注資，以壯大恒發。
恒發昨日收報77仙，息率5.19厘，PB 1.24倍，去年仍在虧損，但未來注資可以期望，可候至75仙左右（最理想是70仙）吸納，以待注資實現，相信屆時可升至1元以上，萬一估計錯誤，也有不俗的息率回報，可以視作進可以攻退可以守的股份，此股由恒地（012）絕對控制，易於安排。

齊明
本欄逢周三、五刊出