港股近月表現反覆，最低時曾於10月底下跌至10676點，之後技術性反彈回升至15000點以上，再調整至11月初的12000-13000點水平，近日又升至15000點之上。每次大風暴過後，如97年金融風暴、2000年科網股爆破、2003年沙士一役，市場顯示大市有機會處於窄幅上落，於低位徘徊，而風險回報率方面亦會罕見地相對較高，令看漲式結構性投資票據（ELN）的潛在回報亦比以前為高。

風暴過後多窄幅上落

看漲式結構性投資的風險及其他因素都會影響到潛在回報，簡單來說，如風險越高而其他因素不變的話，潛在回報亦會因應提高。假設一個月期的看漲式ELN，行使價百分比80%為例，潛在回報可達20-25%左右，如股市橫行窄幅上落，以看漲式ELN及直接買入股票相比，若到期日該相關資產的收市價高於接貨價，ELN可獲得的潛在回報，有機會相比直接買入股票為高。
現時短期波幅較長期波幅為高，短期大市較反覆令市場人士對短期市場的走勢或持觀望態度，但長期的市場展望則因應長線的因素而比較穩定。所以短期ELN的潛在回報相比或會較長期的為高。例如十多天的ELN接貨價百分比85%為例，潛在回報約每年40%，而40多天，同一接貨價的ELN（即85%），潛在回報就只得18%左右。
投資難免有機會失利，但若懂得隨機應變，因應市況作出適當的調整，從不同的角度去觀摩，可增加靈活性。
由於產品條款及運作有異，投資者應清楚了解投資產品的各樣條款及留意所涉及的風險，如有需要應徵詢合資格之法律或其他專業顧問。

*數據截至2008年12月10日，以上資料僅供參考之用
麥格理資本證券股份有限公司衍生工具部