聯滙系統下，港元某程度上等同美元，一旦資金需要買入美元避險，港元需求自然增加。中國股票市場大幅波動，資金便流入港元避險，但這些資金，並沒刺激港股等港元資產。
因量寬貨幣政策，大量美元資金出現，因而導致部份資金流入香港，令港元持續走強。可是隨着中央對人民幣作出干預，市場估計人民幣再貶值的空間有限，加上美國加息開始，令部份資金因息差流出；又或者美元加息的幅度今年不似預期，美元短期可能見頂，令部份投資者需要平倉而買入日圓及歐元，因而減持港元，令港元上周大跌，種種因素都會令港元走弱。
但可肯定，就算短期美元兌港元升至7.85，需金管局干預，亦不代表港元受狙擊，以現時銀行體系的資金量，對香港金融市場帶來的衝擊，只會很短暫。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出