筆者維持對股市的正面看法，未來2個月可望上試4月中的高位13100點，支持位上移至11500點。資金流入股市主要從估值考慮，同時正在消化加息的負面因素，以及未能預見但可能發生的風險，例如恐怖襲擊。現時的焦點不在高油價，基金投資者還是將估值放在首位，恒指本周波幅料為11700至12100點。
在12000點水平應否追貨？如果投資者只想炒10%的波幅（以藍籌股計），應該等候，待大市回落至11700點水平才買入，現時值博率只是一半一半。
香港主要地產商積極參與競投的馬鞍山及沙田地皮，以遠高於市場預期的價錢賣出，長實（001）以20.9億港元投得馬鞍山地皮，開標價為12.06億港元，每方呎地價為2770元，遠高於市場預測的1800至2100元，消息短期亦對市場氣氛有利。
政府對供樓能力（按揭供款佔平均家庭收入的百分比）的統計數字現約為35%，徘徊於1991年以來的低位，根據我們研究部的看法，利用供樓能力模型計算加息帶來的影響，假設加息1厘、2厘及3厘，供樓能力仍可分別維持在40%、43%及48%的健康水平。投資者應注意，政府已表明未來不會賤賣土地，土地供應有限，中線利好因素主要是供應減少，長線因為經濟轉好。從資金流向考慮，基金會先買入啤打系數高的股票（地產股屬於此類），待地產股升勢第一輪完後，在6、7月便輪到追逐銀行股份，因為樓宇按揭始終佔銀行4成的業務。我們仍維持調高地產股比重，維持買入長實、新地（016）、恒地（012）及嘉里建設（683）的建議。