近日不少朋友相繼表示,宜藉近期港股出現大調整,趁低吸納一些優質股,相信各位讀者可能亦有同感吧,可是怎樣才可稱為優質股?
這問題最佳的答案,莫過於詢問股神畢菲特,在過去數十年,畢菲特經歷了多次股災,仍能屹立至今,其選股策略自有獨到之處。
日前在美國《BusinessWeek》看到一篇有關畢菲特揀股方法的文章,文中以股神過去10多年曾投資(或仍持有)的股份作研究對象,從中推測股神的揀股條件,最後合共發掘到畢菲特曾投資的股份共有6項共通之處。此外,更以這6項選股準則來驗證,察覺若以這方法投資,在過去12年,每年的平均回報達15.69%,即總回報高達570%!這6項揀股條件分別為:
(1)每年Ownerearnings不少於2.5億美元,即公司內部回報不少於2.5億美元,其計算方法是以每年現金流減去該年的資本開支不少於2.5億美元。
(2)淨邊際利潤(NetMargins)在過去12個月不少於15%。
(3)在過去3年,每年的ROE(股本回報)不少於15%,同時剛過去一季的ROE亦在15%以上。
(4)在過去5年RetainedEarnings(保留溢利)的增幅須少於公司市值之增幅。
(5)未來5年,預期每股現金流須高於股價,這樣可防止吸納股價過高之股份。
(6)市值須在5億美元以上。
大家在看罷這6項選股準則後,相信亦會感到不易搜尋這類股份,但閣下若有Bloomberg、Reuters等設備,便會頗容易搜索到這些股份。