【美股萬里富】誰是最強股王？100元變出270萬元的傳奇（希斯）
蘋果日報 2020/08/24 15:57
美股畢菲特巴郡希斯
根據筆者的計算，巴郡有望在2020年拿到約47億美元股息收入。畢菲特手上坐擁52隻證券的投資組合，總成本約1,103億美元，即是說整個組合的股息率超過4%。
55年前若以100美元投資「這家公司」，到2019年底價值超過270萬美元。
將近兩個月，華爾街股市如坐過山車。市場指標的標普500指數（SNPINDEX:^GSPC）自2月19日收市創下歷史新高後，只用了短短17個交易日，就已蒸發超過20%市值，跌入熊市區域。大市只是用了22個交易日（約一個月）就縮水超過30%。相比之下，過去熊市平均要花336個曆日才下挫30%。
對長線投資者來說熊市是賺錢的大好時機
毫無疑問，投資者的決心受到前所未有的考驗。不過再說一遍，假如您在目前百業蕭條的勞動市場仍然有餘錢，可用來投資，那麼現在正是入市的最好時機。
股市雖然沒有保證只升不跌，但長遠而言，最接近「穩賺」的策略，就是趁調整市或熊市買入優質股，因為歷史上每一次調整和熊市，最終都被之後而來的牛市完全收復失地。有時，這種機會只會出現幾周，一閃即逝，但亦有些情況，例如十多年前的經濟大衰退和科網泡沫，則有幾年時間。但請不要誤會：長期來看，企業盈利的自然增長趨勢持續，勢必推動股價上升。因此，長線投資者只要一直持有優質股，大概就會有豐厚回報。
不過關鍵並非你是否要趁着熊市落場，成為股票買家，而是你應該買甚麼股票？
這家公司幾十年來一直跑贏標普500指數
過去幾周，筆者提出多個投資策略，包括增長股、價值股、高息股，甚至是細價股，值得投資者在熊市中買入。然而，或者最值得買入的一項投資，正是這家自1965年以來年均回報率達20.3%的公司（沒有聽錯，真是平均每年有此回報）。這麼說來，如果你在1965年在這家公司投資100美元，過去55年一直持有，那麼到2019年12月31日，你的回報就會超過270萬美元。
這家公司自1964年底至今，總回報遠超過標普500指數（連同股息計），跑贏足足2,724,000%以上，而且過去55年中有35年至少以雙位數增長，說的這家公司當然就是巴菲特的旗艦巴郡（Berkshire Hathaway）（NYSE:BRK.A）（NYSE:BRK.B）。
巴郡股票最大的一個賣點，就是實際上等於請了畢菲特作為你的投資經理。畢菲特雖然擁有一支投資團隊，部份投資經理更會自己買貨，但「股神」仍然是總舵手，主管巴郡投資組合大部份投資，截至上周末，公司的投資總額便接近1,940億美元。
畢菲特的投資風格獨一無二，更成功將之發揚光大。畢菲特並不使用令人眼花繚亂的圖表工具，或是像那些急功近利的投資者短炒，頻頻進出市場。畢菲特選擇買入具明顯競爭優勢的企業，而且（這是最重要一點）長期持有這些企業的股票。按市值計，畢郡持有的九大倉位，四個已經持有至少20年，包括可口可樂Coca-Cola（NYSE:KO）、富國銀行（Wells Fargo）、美國運通（American Express）和穆迪（Moody's）。事實上，巴郡當年買入可口可樂的股價奇低（3.25美元），時至今日，可口可樂年度股息合計每股1.64美元，相當於入市價股息率超過50%。
現在值得指出的是，畢菲特投資組合很重比例集中在周期性公司（即那些在美國或環球經濟擴張時會表現亮麗的企業）。在熊市期間，可口可樂的消費雖然未必就會下滑，但畢菲特鍾情的銀行業，利息收入和存款/貸款增長肯定會減少。
在經濟衰退時，這可能是不利消息，但值得留意，美國經濟擴張的時間，遠遠多於收縮。畢菲特純粹押注在美國和環球經濟的擴張，這是他取得空前成功的一大原因。
另一個衡量指標，就是畢菲特對股息相當重視。這不是說畢菲特會盡量不沾手沒有股息的公司，相反值得留意一點，他向來喜歡業務經得起時間驗證的公司，這些公司若將特定比例的利潤拿來與股東分享，他自然稱心滿意。根據筆者的計算，巴郡有望在2020年拿到約47億美元股息收入。畢菲特手上坐擁52隻證券的投資組合，總成本約1,103億美元，即是說整個組合的股息率超過4%。
此外，巴郡亦經常收購企業。在畢菲特的掌舵下，巴郡已收購各行各業約60家企業，其中包括鐵路公司BNSF、保險公司GEICO和糖果公司See's Candies等享負盛名的品牌。這些公司的業務大多蓬勃發展，長遠大幅增長，推動巴郡的盈利節節上升。
其他高速發展的增長股，雖然深受市場追捧，光芒很容易蓋過巴郡，令人忽略此股，但這家公司過去55年以來，戰績一直是舉世無雙，令人驚喜。
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