大市繼續進行調整，以指數計，應是高位整固而已，只要守得住21800，上升趨勢仍未改變。然而，在個別板塊方面，沽壓明顯，當中包括內銀股、內需股及資源股等等。公用股則明顯有資金流入，是不尋常現象，會否是有春江鴨預先作出部署？此點絕不可以掉以輕心。
月初估計今次的升浪目標為22300，其實前日已到。現時指數守穩21800之上的話，恒指仍有機會再試衝22300至22600區域。現時筆者仍維持既定的策略，逐步趁高收割，特別是中資金融股，今次會將持貨比重從50%下調至30%；至於短炒方面，只會用20%資金紀律性地短線炒賣。若然指數在未來三數天能彈升上22500水平或以上，或許會開淡倉作對冲。

除了資金湧入公用股之外，4月期權在21000及20000的認沽期權開始聚倉，前日跌市期指又加倉，這是一個警號。更甚者，市場只以成交增加及人民幣升值的憧憬這兩點，便認為大市必然大升，令筆者更加憂慮。成交增加要配合期指部署分析，才可確認是資金入市還是托高造淡。至於人民幣升值？從領導人的言論分析，實不宜寄以厚望，相信只是市場用來炒作，引人落叠而已。
國藥控股（1099）上周創38.60元歷史新高後，早於大市向下調整，回落至35元水平見支持，此水位乃今次升浪展開前的阻力位。過去兩天股價反而能夠逆市而升，昨日更出現陽燭，相信短期要再衝歷史高位，短線可以一博。

作者沈振盈為證監會持牌人士