基本上,若以DowTheory來看,則美股在上周已出現一個較明確的背馳訊號。上周四美股一度大幅飆升至近期高位8877點,並突破了4、5月的高位,明顯出現一浪高於一浪之走勢,惟近日運輸指數卻不能與道指同步突破5月高位,未能造出一浪高於一浪之走勢,明顯與美股之升勢背馳。對近期美股是否真正牛市重臨,發出一個警號。
早前美國多間銀行先後發出盈喜,紛紛指出在本年首季的營運情況不俗,當時有不少投資者已開始懷疑,美國的企業在本年首季出現絕地反彈之盈利情況,會否是因為在去年第三四季的情況太惡劣,不少企業因而作出一次過較大的撇賬及撥備,引致去年出現虧損較大,但同時亦因而減輕了本年第一季的包袱。
故此,當時市場已對美國經濟及企業在首季的好轉存疑,普遍認為美國的企業在第二季的業績,才能較明確反映經濟及企業盈利是否真正到底、復蘇有望。但由於隨後全球股市出現絕地大反彈,投資者忙於追貨,早已把這因素拋開。惟下月又快到美國的企業公佈第二季業績的時候了,近日美國的投資者開始轉趨審慎。
港股守了大半個月的18000點昨日終於失守,同時恒指在日線圖及小時圖亦已形成一小型頂部形態,頸線位處於17710水平,假若進一步跌破,則以其量度跌幅計算,後市有可能要跌至16500點,才能消除這頂部形態的下調壓力。
譚紹興
作者譚紹興為證監會持牌人士
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