有統計數據指出，內地居民消費開支佔比重最高仍在住房，佔比36%，但餐飲所佔消費開支比重亦達31%。內地集中於華北的208家吉野家快餐店及106家DairyQueen快餐店，將以截至6月底止全年純利25.9倍的對價34.75億元、透過向屬同一家族的賣方發行可換股票據、變相把餐飲業務借殼注入上市公司合興集團（047），以總營業額收入計算，收購目標87.7%收入來自吉野家，計及集團的強勁現金流及可維持盈利雙位數增長的預期，換股價0.37元亦屬合理，現價仍較換股價有溢價，足以反映投資者對收購新業務之信心。
內地工資上升，對聘用人手較多的服務性行業而言，表面上係負面，因為要隨行就市，同時上調旗下員工薪酬，但只要諗得闊一點，整個社會人均收入上升，對基本內需消費就係好事，尤其工資成本佔收益比例只係10.2%，食材成本才是影響毛利表現關鍵，集團現時毛利率即使因食材成本上升，仍可保持60%水平，去年純利達1.2億元，收入與盈利均維持雙位數增長。
內地居民對食物安全越來越重視，從來港購物已不止奢侈品，更遍及日用品醬油可見一斑，以經營「獅球嘜」食油產銷之本地老牌家族，在本港的經營歷史和信譽，加上港式管理在內地已是信心保證。已持有合興的投資者，謹記於本月17日星期二股東特別大會上，投票批准上述收購，體現作為獨立股東的權利，及對上市公司找到盈利新增長點、提升公司價值表達的一份信心。
胡孟青
獨立股評人