上周港府宣布暫緩執行「取消最低佣金制」，首先筆者極之支持維持0.25%佣金制，此舉對很多小經紀行來說，無疑暫時消除了壓力，得以舒一口氣。筆者認為押後實施「取消最低佣金制」不但有利證券業，對本港經濟亦有很大幫助，近期各大銀行紛紛大量裁員，希望藉此增加競爭力及減低成本。各大銀行的裁員引起不少報章的報道，反而不少證券行近期也陸續進行裁員，可能較為低調及裁減的人數較少，故此並沒有被傳媒大肆報道。若以百分率來計算，證券行裁員的百分比可能較銀行還高。

短線可望反彈至11000
近期港股交投淡靜，每日成交僅得五六十億港元，很多小經紀行老闆已頗感意興闌珊，正處雞肋局面，若非早前從港交所（388）股份中賺了些錢，相信早已結業了。故此，假若政府宣布取消佣金制，肯定促使很多細小經紀行大量裁員，甚至結業，必定進一步推高本港失業人數，並增加中、上環的寫字樓空置率，令本港已差的經濟更為惡劣，故此筆者極之贊成維持最低佣金制，很不希望見到老友們相繼被裁。
估不到剛宣布暫緩執行取消佣金制後，隨即有一間小型證券行出事，真是一波未平一波又起。若以正達那次的情況來猜測，（1）相信部分散戶會到證券行提貨，改為存入保險箱之類的地方；（2）改到銀行買賣股票，減少到細小經紀行。看來小經紀行另一衝擊又來了，唉！真無奈！

經紀行再度出事，將引致市場收緊借貸，對那些孖展炒賣的莊股衝擊更大，故上周不少二三線股的股價插水式直瀉，單日內下挫三四成，某些更下跌達7成。隨着銀行及證券行進一步收緊借貸，估計這些二三線股尚未能止跌，欲趁低吸納者宜想清楚。剛巧國內亦傳出某些民營企業可能出現財政問題，引致本港上市的民企股（如格林柯爾（8056）、首都信息（8157）及超大現代（682）等）股價紛紛下挫，形成一場本港及國內的二三線股小股災。
上周聯儲局長格林斯潘表示，美國經濟漸有好轉迹象，這樣無疑暗示過去連續11次的減息行動快到尾聲，同時在本月底（1月29-30日）的FOMC會議中，極其量只會將利率下調1/4厘，相信對股市的幫助不大。另一方面，近日欲考慮購買債券的朋友宜注意，假若美國利率下降周期完結，則不宜吸納太長年期的債券，因格老一向有「通脹恐懼症」，故當他察覺美國經濟好轉時，肯定會重手調高利率。
上周港股僅下跌了200點，跌幅不太大，但個別二三線股早已陷入股災。恒指自911低位8894上升至11957高位到頂，若下調此升幅的0.382位（即10787），正是近日恒指拉鋸之處，而基於14天RSI亦已喘定，並略有反彈，故短期大市有機會回升一二百點，上試11000水平，惟從兩大藍籌滙豐（005）及中國移動（941）的走勢來看，後市仍會反覆下試10500水平。
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