當年今日

譚紹興講股:後市仍反覆向下

蘋果日報 2002/01/27 00:00


上周港府宣布暫緩執行「取消最低佣金制」,首先筆者極之支持維持0.25%佣金制,此舉對很多小經紀行來說,無疑暫時消除了壓力,得以舒一口氣。筆者認為押後實施「取消最低佣金制」不但有利證券業,對本港經濟亦有很大幫助,近期各大銀行紛紛大量裁員,希望藉此增加競爭力及減低成本。各大銀行的裁員引起不少報章的報道,反而不少證券行近期也陸續進行裁員,可能較為低調及裁減的人數較少,故此並沒有被傳媒大肆報道。若以百分率來計算,證券行裁員的百分比可能較銀行還高。

短線可望反彈至11000
近期港股交投淡靜,每日成交僅得五六十億港元,很多小經紀行老闆已頗感意興闌珊,正處雞肋局面,若非早前從港交所(388)股份中賺了些錢,相信早已結業了。故此,假若政府宣布取消佣金制,肯定促使很多細小經紀行大量裁員,甚至結業,必定進一步推高本港失業人數,並增加中、上環的寫字樓空置率,令本港已差的經濟更為惡劣,故此筆者極之贊成維持最低佣金制,很不希望見到老友們相繼被裁。
估不到剛宣布暫緩執行取消佣金制後,隨即有一間小型證券行出事,真是一波未平一波又起。若以正達那次的情況來猜測,(1)相信部分散戶會到證券行提貨,改為存入保險箱之類的地方;(2)改到銀行買賣股票,減少到細小經紀行。看來小經紀行另一衝擊又來了,唉!真無奈!
經紀行再度出事,將引致市場收緊借貸,對那些孖展炒賣的莊股衝擊更大,故上周不少二三線股的股價插水式直瀉,單日內下挫三四成,某些更下跌達7成。隨着銀行及證券行進一步收緊借貸,估計這些二三線股尚未能止跌,欲趁低吸納者宜想清楚。剛巧國內亦傳出某些民營企業可能出現財政問題,引致本港上市的民企股(如格林柯爾(8056)、首都信息(8157)及超大現代(682)等)股價紛紛下挫,形成一場本港及國內的二三線股小股災。
上周聯儲局長格林斯潘表示,美國經濟漸有好轉迹象,這樣無疑暗示過去連續11次的減息行動快到尾聲,同時在本月底(1月29-30日)的FOMC會議中,極其量只會將利率下調1/4厘,相信對股市的幫助不大。另一方面,近日欲考慮購買債券的朋友宜注意,假若美國利率下降周期完結,則不宜吸納太長年期的債券,因格老一向有「通脹恐懼症」,故當他察覺美國經濟好轉時,肯定會重手調高利率。
上周港股僅下跌了200點,跌幅不太大,但個別二三線股早已陷入股災。恒指自911低位8894上升至11957高位到頂,若下調此升幅的0.382位(即10787),正是近日恒指拉鋸之處,而基於14天RSI亦已喘定,並略有反彈,故短期大市有機會回升一二百點,上試11000水平,惟從兩大藍籌滙豐(005)及中國移動(941)的走勢來看,後市仍會反覆下試10500水平。
網址:www.12168.com