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上市公司商會倡放寬大股東2%增購限制 黃桂林:非為個別大股東或家族而設

蘋果日報 2020/06/22 17:56

香港上市公司商會黃桂林

香港上市公司商會建議暫緩2%自由增購率限制,放寬上市公司大股東動用私人資金回購公司股份。該會主席黃桂林表示,希望政府將措施納入「工具箱」,強調是防患於未然,而非為個別股東及家族而設。
黃桂林認為香港正處於前所未有的困局,加上環球前景不明朗,令金融市場大幅波動。商會遂建議政府及證監會在適當時候暫緩自由增購限制權,暫緩安排須維持至少9至12個月,令大股東不論因為個人增持或公司回購導致股份註銷而令持股量上升2%,都不必提出全面收購。
該會亦建議,在暫緩限制期內可收緊披露要求,甚至引入措施防止大股東利用該暫緩限制而交易獲利。黃桂林舉例,設立最少6個月的禁售期,禁止大股東出售股票或期權,是最有效直接的方法。對於放寬限制或導致小公司股權偏集中,令股價更波動,黃桂林同意會減少流動性,但亦可要求大股東加強披露,或加強限制,如公眾持股量至少25%股權。
黃桂林透露有不少大股東支持放寬增購限制,「佢哋意慾好強,因為股票好平,特別係啲傳統企業。」無獨有偶,與上市公司商會關係密切的長和系創辦人李嘉誠及集團主席李澤鉅父子近日頻入市掃貨,被問到是次提出方案是否為某些公司及家族度身訂造,黃桂林否認,並強調是惠及全港所有公司、社會整體;他續指,商會內不乏大小股東,認為該建議不涉利益衝突。
他亦列出暫緩自由增購權限制的好處,包括大股東增持股票,有助穩定公司股價;有利減低整體市場波動;緩和投資者憂慮及減少恐慌;及很多上市公司為紮根於香港的家族,他們的增持有助反映其對香港的信心。但對於利益偏向大股東,甚至有利其作出私有化,對小股東不公,黃桂林表示不同意,認為今次的建議會減少大股東提出收購要約,他又指大股東願意自掏荷包向小股東收購股票亦是好事,遂認為無損小股東利益。
對於2008年商會曾提出類似建議,惟最終遭證監會拒絕;黃桂林初時稱會全面接觸政府官員及證監會,又透露不時有接觸,但其後又重申就今次的建議仍未向政府提出。黃桂林認為目前市場環境與2008年情況有別,當年以金融危機為主,但今次涉及美國大選年、疫情、貿易戰等多方影響,強調建議主要是防患未然,證監會可考慮將相關提議放入工具箱。
證監會於2001年修訂《公司收購、合併守則》,限制持股量介乎30%至50%之間的上市公司股東,每12個月只可增持旗下公司股份不多於2%,否則會觸及全購。

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