港股懨悶下新舊經濟股輪動，科技板塊一度調整，金融地產曾大追落後，惟倘綜合各主要新舊經濟股近月的成交變化、港股通持倉變化及股東增減持情況，會發現這個舊經濟股反撲的投資主題實仍未成主調，新經濟板塊成交退潮情況主要出現在次線股，兩大龍頭騰訊控股（700）及阿里巴巴（9988）仍為資金寵兒；而有力吸金的舊經濟股亦集中在內險及內房，以及大家較忽略的建材機械板塊等，金融內銀及石油等股份起息不明顯，並未出現全面的輪替。

單以股價表現看，已隱現今浪舊經濟股反攻戰並不全面。舊經濟股早在上月中已開始醞釀資金進場，及至本月起恒生科技指數明顯回吐才成形，但及至本周起科指又再重拾升勢，騰訊截至周三止本月已再錄升幅0.8%，阿里跌幅亦收窄至3.5%。相反舊經濟板塊中，兩大內銀建設銀行（939）及工商銀行（1398）本月仍報跌2.6%及1.8%，股價明顯企硬的只有中國平安保險（2318），暫累跌僅0.4%，即使同業的中國人壽（2628）同期亦挫4%。

以成交看，科技股本月成交的確曾現退潮，尤其京東集團（9618）及網易（9999）情況較突出，前者上月中的成交佔大市交投比例曾高逾3%，惟近日比例大幅回落至1%、甚至低於1%的水平；後者本月比例徘徊在0.2%至0.4%水平，較上月中約0.8%比例減半。而炒賣資金退出情況在中小型科技股中更突出，如微盟（2013）上月底成交往往高達8至10億元，近日已大減逾半至3至5億元。至於龍頭騰訊及阿里成交金額亦有一定程度減少，但佔大市成交比例持續高企在分別約半成水平，騰訊周一仍錄佔大市10.3%成交比例的高水平，資金寵兒地位未減。

至於舊經濟股中，資金明顯湧入的重磅股只有平保，單看本周首3天的成交額均有約20億元，成交佔大市交投比例已高達1.9%至2.4%，上月比例普遍在1%水平。至於其他中資金融股相關比例未見大升，部份更收縮，如建行周三比例為0.7%，較上月普遍約1%低；電訊股如中國移動（941）情況相近，周三成交佔大市比例只有0.6%，連續兩日見收縮。至於舊經濟股表表者之一的滙豐控股（005）不但未有受惠今浪資金輪動，成交更見陰乾之勢，成交額由月初的8至10億元，跌至近日只有4至5億元，周三止本月股價更挫6.1%，跑輸恒指同期的1.8%跌幅。

若計算港股通截至周三止增減持情況，亦會發現新舊經濟股的資金輪替集中在平保，本月滬深港股通合共持股量大增9.3%，北水持倉由1.64%，增至1.79%，建行及工行的北水持倉量本月只稍微增加0.4%及0.5%；同樣地，新經濟股的套現集中在非龍頭股，美團點評（3690）、小米集團（1810）及平安好醫生（1833）等，本月北水分別減持0.5%至0.7%，至於龍頭股騰訊仍然不斷吸納北水，本月港股通持股量上升3.1%，持倉由3.24%，增至3.34%。

最後看股東增減持情況，近月無論新舊經濟股均見基金減持情況，例如摩通沽中國財險（2328），軟銀減持眾安在線（6060）等。不過舊經濟股中卻見建材機械股受基金及股東捧場，如濰柴動力（2338）本月初被Schroders Plc增持179萬股；信義玻璃（868）獲多名董事合共增持近570萬股等。部份建材機械股近日亦見資金進場，如濰柴本周首3日成交佔大市交投比例均約有0.15%，較上月普遍不足0.1%大增，反映板塊或為舊經濟股反撲下的重要一環。

記者：投資組

investMAN

For People of Style & Substance

掌握理財智慧 感受生活品味

-----------------------------

【全球樓行】 Dream House零距離

屬於香港人的移民攻略

-----------------------------

上車必讀天書 「九成按」入市懶人包

點擊即睇《按揭必讀手冊》電子書

----------------------------

支持蘋果深度報道，深入社區，踢爆權貴，即Like蘋果專題及調查組FB專頁！