【對沖人生】聖誕鐘留意娛樂股（錢志健）
蘋果日報 2017/12/14 19:24
聖誕星戰
2017在倒數中。當國際財經頻道CNBC日講夜講就係Bitcoin，夾雜着數天前才在芝加哥期權交易所上版的BTC比特幣期貨，我心在想：究竟有幾多投機者，去到現時這個Bitcoin價位也把自己用開的貨幣，轉去虛擬貨幣作「投資」？文章尾段，我會深入探討。CBOE VIX恐慌指數，在下筆之時報9.97， 因為大家都知道，美國股市不斷創歷史新高。
1.2017倒數中，迪士尼公司（DIS) 到聖誕前的股票價值沒有「異動」情況，但迪士尼收購傳媒大亨梅鐸Fox霍士頻道或者會快成為現實。迪士尼評估霍士媒體的價值為750億美元，而現時霍士上市公司的股價為600億美元。旗下星戰系列之《最後武士》The Last Jedi剛剛上畫，星球大戰粉絲睇了那麼多應該甚為「吃力」，原有的天行者Luke Skywalker被黑武士斬手後歸隱星際多年，巧遇後生女子收她為徒，像武俠小說一樣，教她真本領。
《星球大戰》自1977年上映到現在，有不少有代表性的「人物」變得真實，虛幻世界也可變出「真價值」。2016年未出《最後式士》前，《星球大戰》系列的總價值為100億美元。在操作的層面，我會很留意FOX及迪士尼的股價，可否有股票套利的可能性。迪士尼應有沽售壓力，霍士或許有上調空間。
另外，比起霍士媒體更值錢的Netflix (NFLX)， 市值已經去到812億美元。如果你相信內容是王（Content Is King)， Netflix自家製作的劇集及電影，透過串流技術播放出來更見真實。Netflix業績公布期將會在1月中，我會很留意聖誕期間，全球新增用戶有多少。
2.數小時前，美國證監會SEC主席質疑虛擬貨幣的「存在」，會否導致投資有損失。畢竟，龍頭大哥Bitcoin的「創辦人」中本聰是否存在已不重要，也有約400萬枚比特幣消失了。中本聰及「創造者」就是想顛覆舊有的體系。
複雜的盡量簡化「挖礦」的理據是比特幣在運算世界當中只有2,100萬枚可以挖，理論上最後一枚虛擬比特幣會在2140年被挖出。現在香港的股壇長毛阿Webb也加入評論，認為比特幣是龐氏騙局（Ponzi Scheme)。比特幣以外，以太幣的升幅同樣令人關注。
筆者確實難以理解，為何那麼多人投資在這些山寨貨弊。你可以入真錢，兌換幾多個單位的比特幣，但「入得唔出得」並非雙向，這就是一個問題。Bitcoin 這虛擬貨幣，疑似接近1,000人控制40%的流通量，現在求過於供的情況下，虛擬貨幣或會繼續攀升。但虛擬貨幣的「地位」，有一天的趨勢被接納到如美元一樣，有權者就會嚴厲制定政策，把所有虛擬貨幣列入監管項目當中。
法定貨幣不能取代，虛擬貨幣卻是大勢所趨，但真正的受惠者，並非小型的虛擬貨幣「礦工」，而是中本聰背後的最核心人物，同樣也是「隱形人」，我會很留意本周Bitcoin的價格波幅。究竟虛擬貨幣最終結局如何難以預料，但監管機構的介入，在下一個年度機率高。我相信虛擬未被篤爆前，或許有更多被偷走的虛擬貨幣消息，當中「神秘人」賺取暴利，小心。
最後，娛樂及傳媒股票以外，我必須重提一撮機構投資者可能提前在股票市場獲利，減低其他投資上的虧損，作一個組合上的offset。聖誕將至，我也或提早年尾收爐，趕快去睇《星球大戰，最後武士》。Happy Trading!