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港股連日未止瀉，恒指收市跌525點，報28,356點，H指挫239點，報10,879點；騰訊（700）打破380元的血肉長城，收報377.4元，跌穿牛熊線，挫2.2%。詳細市況見另稿： http://bit.ly/2tIkqT9

收市後，美國官員消息指出，特朗普不會啟動國家緊急狀態法來對付中國，不對中國投資採取最嚴厲措施，亦希望美國投資環境保持開放，消息刺激港股黑期反彈165點。

摩根士丹利首席亞洲和新興市場策略師郭強盛（Jonathan Garner）表示，「我們現在認為我們正在走向徹頭徹尾的熊市。」

摩根士丹利把MSCI新興市場指數的12個月目標從1,160降低至1,000，原因是美國加快緊縮政策，美國之外的全球經濟增長放緩，石油價格上漲，以及中美關係緊張，「這是一個危險的市場」。

受美元升幅拖累，離岸人民幣十連跌，每百港元兌人民幣穿84。詳見另稿： http://bit.ly/2lAfCvj

摩根士丹利認為，聯儲局的貨幣緊縮政策以及全球經濟擴張不甚同步，正在對金融市場造成一系列打擊，最終美國優質股票也難逃厄運。該行首席美國股票策略師Mike Wilson表示，「這是我們對今年的基本看法 - 我們處在輪動的熊市中（Rolling bear，意指不同板塊或行業輪流出現下跌，有別於金融海嘯時，各類資產價格齊瀉）…08年那種所有資產同時受沖擊的情況不會重演；這次是有選擇性地逐一打擊，是一種輪動式的回調。」Wilson指出，過去幾周10年期美債殖利率未能守在3%上方，就是投資者情緒轉變的一個重要信號。

Mike Wilson在接受彭博訪問表示，高風險資產率先受到沖擊後，投資者轉向被視為更安全的股票。所以，新興市場股票本月雖然遭受重創，但美國標普500指數6月仍然上漲。

不過，滬深股市表現疲弱，彭博統計資料顯示，若以美元計價，今年迄今分別累跌14%和17%，為環球股市「跌幅王」，港股累積跌幅亦超過半成。新興市場貨幣今年內亦顯著下滑，阿根廷披索滙價今年內累貶32%，土耳其里拉貶值幅度則達19%。貴金屬價格亦疲軟，現貨鈀金累跌一成，現貨鉑金則累跌7%。現貨金和現貨銀分別累跌3%和4%。

另外，外電報道，Moore Capital Management前明星基金經理 Greg Coffey、Horseman Capital Management的Russell Clark等，分別以2000年網際網路泡沫及2008年金融危機形容近日市況，詳見另稿： http://bit.ly/2yOwdVK

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