本周一，市場原先炒得非常火熱，但A股收市後傳出人行選擇性地要求四大國有銀行及招行、民行上調存款準備金率50點子，從而在市場上抽走約1900億元人民幣的資金。這個突如其來的消息給予投資者一個獲利套現的藉口，但隨後幾天中港股市卻「若無其事」，維持強勢。
A股在國慶長假期後已累積升了224點，技術上升穿了多條平均線，短期內將挑戰250日線（上證綜指250日線現處2887，與現水平僅差8點）。其實，A股在長假前已有買盤積極吸納，9月30日報升1.7%，一直積弱的內房A股當日亦大幅反彈，足證內地的「春江鴨」已先行一步。

儘管A股假後大幅攀升，但年初至今仍跌12%，可算是表現最差的主要市場之一，畢竟中國是全球經濟增長動力龍頭，但股市表現卻有天淵之別。隨着第三季業績快將出台，而內地經濟兩度探底的機會下降，加上內房市道受剛性需求及通脹支持，大市氣氛逐漸好轉，投資者的風險胃納亦變得進取，更重要的，是A股成交大增。
眾所周知，A股是一個散戶主導的市場，當大家一致看好時，其動力可以急速爆發，令股市可在極度超買的情況下再下一城。觀乎近期的成交量，似乎A股在整固後再上衝亦不足為奇，而A股強勢，勢將有利港股。

楊延德
中環資產投資有限公司董事
mailto:[email protected]
逢周二、三、五刊出