【理財深度遊】私營年金花款多 識睇要睇IRR!
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年老版黎明在公營年金廣告話:「退休生活有年金,自製長糧至安心」。但由政府牽頭的公營年金只為65歲以上長者而設,未夠年齡又希望及早準備,希望將來退休有穩定收入,私營年金是選擇之一。然而,坊間私營年金花款多,對大部份人而言結構複雜,令人難以抉擇,今期《理財深度遊》簡單拆解年金計劃結構,並教你秤不同計劃的含金量。
其實,年金計劃花款再多,其結構大體分為供款滾存期及入息期兩個主要部份。簡而言之,供款後未獲得任何收入屬前者,無論是每月供款或一筆過付過,先透過滾存放大金額,就好像叉電池一樣,為之後有充足電量放電作準備;開始每月或每年獲得收入,即進入入息期階段,每月或每年提取入息後,餘額繼續滾存增值,但由於增值速度低於提取速度,本金額在入息期會逐步減少,就如放電一樣,直至電池用完一刻計劃便告完結。
市面上的私營年金計劃,供款期彈性大,可選擇供款期內每月或每年定額供款、一筆過供款滾存,或是特定時期內供款,到滾存一段時間後,供年老時每月提供入息。怎樣供款方式適合自己,須視乎自己的財務情況及需要,每人不同。
羊毛出自羊身上,保險公司有一班擅於計算的精算師設計年金產品,年金計劃又豈會是蝕本生意。年金所以能滾大本金額,重點在於產品本身的回報率。不過,年金產品由於涉及年期各有長短的供款期及入息期,計算回報率須自己下一番功夫作比較。
一般而言,私營的年金計劃會列出供款期每月或每年供款金額,入息期每月或每年所得金額,以滙豐「盈達年金」宣傳小冊子當中的案例,45歲受保人,3年供款期、每年保費近50萬元,累繳保費約150萬元,年金期20年,每月保證及非保證年金料共有8020元,所得年金總額預計192.47萬元,是已繳保費128%,回報不就是28%?
當然不是這麼簡單,由於涉及時間因素,供款滾存期及入息期不同,衡量不同年金計劃時,要應用到財務上的內部投資回報概念(Internal Rate of Return,簡稱IRR)。
計算IRR涉及複雜公式及計算,但時代進步,複雜計算已可由電腦代勞。大家只需要在Excel輸入每年供款(以負數輸入)及每年所得年金(以正數輸入),利用函數中財務功能的IRR,計算已輸入的年金額範圍,便可得出供款金額的真正年回報率。以此計算,上述滙豐「盈達年金」案例的IRR是2.26%。
值得留意的是,私營年金入息大多分為保證回報及非保證回報兩部份,非保證回報並非保證,只是保險公司按當下情況作預測,日後存在變數,倘現實非保證回報低於當初預期,日後所得收入或低於預期所得。
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