【港版國安法】巴斯200倍槓桿賭港元聯滙失守 新基金6月成立 引淡友齊下注
蘋果日報 2020/06/10 10:38
港元巴斯聯繫滙率Kyle Bass
【新增金管局回應】人大推「港版國安法」，令中外矛盾加劇惡化，美國宣佈取消香港特殊待遇回應，令外界憂慮港元風險，並再次引來港元大淡友、對沖基金Hayman Capital Management創辦人巴斯（Kyle Bass）呼籲做淡，更成立新基金以200倍槓桿對賭港元聯滙失守。
金管局發言人回覆查詢時重申，無需亦無意對聯滙作出任何更改，並有能力和決心維持聯滙制度。本港外滙儲備規模高達4,400多億美元，相當於香港貨幣基礎兩倍多，是香港貨幣穩定的堅實後盾。聯滙制度36年以來經歷多次經濟周期，即使過去面對大量資金進出仍然運作暢順，港元市場亦一直保持有序運作。
《彭博》引述知情人士說，在次按危機中一戰成名的巴斯，將使用期權合約為新基金拉動200倍槓桿。如果港元兌美元暴跌，這個策略將獲得巨大收益；但如果18個月後香港聯繫滙率制安然無恙，投資者將損失所有資金。
這隻新基金是在開曼群島成立、並於美國註冊、現時押注香港的基金分支。目前尚不清楚他為該策略籌集了多少資金。巴斯向《蘋果》表示現時拒絕置評，惟（基金）準備就緒時將再聯絡。
Bass告訴潛在投資者，這隻名為Hayman Hong Kong Opportunities Fund, LP-Prodigious Series的基金於6月1日啟動，如果港元下跌40%，可以取得64倍的回報。Bass已經告訴潛在投資者，該基金的策略想法來自Hayman Capital最大的客戶，但沒有透露是誰。
銀行家：年中聽唔少人睇淡港元
星展香港財資市場部董事總經理王良享指出，「年中聽唔少人睇淡港元，只係巴斯試過喺次按期間撞中一次，大家先咁緊張」。他續分析，聯滙瓦解或港元波動區間擴闊均會導致港元跌穿7.85水平，不過可能性極低，又稱1年港元期權引伸波幅低，反映市場不相信港滙會偏離7.75至7.85浮動區間。他提出，巴斯賭港元聯滙失守報道，只令1年港元期權引伸波幅微升0.06個百分點至1.42%，較上月宣佈國安法出台時還要低0.4個百分點，「倘港元可自由浮動，一年期權引伸波幅至少有3至4%，而家澳紙兌美元一年期權引伸波幅都高逾10%」。
另一投資者亦指，巴斯旗下管理資產規模不算大，約為18至20億美元，以去年反送中期間他揚言沽空港元睇淡聯滙，按當時市場估計他動用約10%規模，再以槓桿計算放大10倍，盤量亦僅20億美元，對滙市規模影響有限。
東方滙理銀行新興市場策略師張敬勤認為，巴斯並非首次提出相關沽空言論，估計其目的主要是藉吸睛標題製造聲音，伺機在目前水平極低的港元期權引伸波幅下購入合約，待外圍環境不穩時引伸波幅擴大「搵食」，他指目前1年港元期權引伸波幅僅為1.4，相較2016年初的高位4至4.5還有很大距離。
與特朗普前顧問班農關係親密
不過巴斯與美總統特朗普「國師」兼前顧問班農關係親密，令其言論更易受市場關注，巴斯與班農曾雙雙呼籲「侵侵」撤出中美貿易談判，以換取更佳條款。去年7月巴斯接受本報訪問時，談及送中條例引發民怨，亦曾預言「國家主席習近平在未來12個月將會撤換特首林鄭」。
巴斯絕非唯一想要沽空港元的人。《彭博》期權數據顯示，市場認為港元12個月內跌破7.9的可能性為6%，而這個價位遠在7.75至7.85的港元兌換範圍，一些對沖基金已經在港元期權上投入了少量資金。至於巴斯的往績，除了於次按危機中獲利甚豐，其後卻一直不太如意，從日本國債到人民幣，他的末日預言屢屢失算。
1980年代初，香港出現前途問題，加上香港股市出現股災，市民對港元信心動搖，港元不斷貶值，1983年，港元大跌至1美元兌9.6，比1982年底下跌48%，其後香港設立聯繫滙率，加上1984年的《中英聯合聲明》令市場信心穩定下來，令港元以至金融市場於97年主權移交之前偏向穩定。及後1998年爆發亞洲金融風暴，大鱷索羅斯曾狙擊港元，政府入市將索羅斯擊退，其後聯繫滙率可謂穩如泰山。直至近期「港版國安法」以至中美角力，令香港成為磨心，引發資金流走風險，即使港府一再強調擁有4,400億美元外滙儲備作後盾，市民對港元的信心仍見動搖。
巴斯沽港元基金於6月成立。