在上周港股中,最矚目的股份非內地民企股比亞迪(1211)莫屬了,比亞迪一向是經營手提電話電池製造生意為主,可是上周其管理層卻突然公布將斥資2.695億元人民幣,收購西安秦川輕型轎車裝配廠77%股權,因而遭基金及機構性投資者等大手拋售,令其股價急瀉,兩日間已下挫了5元,達28%,差不多把其上市以來的累積升幅,一次抹掉,再一次反映投資民企股之風高浪急情況!
秦川車廠去年純利只有72.6萬元人民幣,而其收購77%股權的作價為2.695億元人民幣,簡單一計(將收購價除去年盈利)即其收購價高達2002年盈利的480倍,亦即480倍歷史市盈率,嘩!真是一點也不平宜,難怪基金們不滿了!
雖然管理層表示由於去年產量較少,僅得1.7萬輛,未能充份發揮其效益,同時預期今年該車廠的盈利將會有所改善,惟比亞迪一向僅是專攻手提電話電池製造,並無製造汽車經驗,難以令市場信服它有能力大幅提高該車廠之未來盈利。
在這次比亞迪事件中,有一點頗值得大家注意,就是其股份遭拋售而股價大幅下瀉前一天(即上周三),其股價卻一度飆升至18.3元高位,這與比亞迪上市以來之歷史高位18.75元(2002年9月23日),僅相差0.5元!為何壞消息公布前股價卻反而上升,這點頗值得大家細想!