港股昨日持續調整，但地產股的表現仍然理想，不過到底為了限制指數的跌幅，或是地產股真的具追落後條件，這一點實在是值得投資者三思。尤其是美國息口在短期內下調的機會似乎已幻滅，與此同時，新樓盤的推售情況，亦欠缺理想，在這樣的情況下，地產股又有何上升的條件。
當然，大家可能會覺得，恒生指數已突破20000點，與此同時，經濟氣候好轉，這都足以支持樓市在2007年來一個突破。不過，有一點投資者必須想通的，是股市向好，並不等同於樓市同樣可以向好，因為兩者之間的關連性並不高，亦沒有數據顯示，股票市場的資金，會因獲利而流入樓市。所以，投資者不應對恒生指數突破20000點後，樓市可以「追落後」抱有太大期望。

事實上，經過97年八萬五事件後，本地市民對於樓市的信心明顯仍然無法恢復，雖然不少樓市的用家已度過了最艱苦的時間，但並不代表他們對換樓或置業的信心，會因而恢復，這可以從二手樓的銷情仍然疲弱得知一二。
二手樓的銷售毫無起色，原因有二：
（1）新樓樓價與二手樓樓價的差距太大，令換樓客有所卻步；（2）新樓盤的貨尾單位仍然龐大，在新樓盤供應量仍未被消化下，二手樓的銷情自然會受到影響。
如果二手樓市場一日無法轉趨活躍，那麼本地樓市將難有起色，而要令二手樓活躍，則可能要兩方面的配合。
一是經濟持續穩步向上，工資的增幅需要穩定，這個因素暫時仍可憧憬；二是新樓盤的銷售要比現時理想，但同時樓價與二手市場不可有太大的差距，與此同時，貨尾單位的售價不應有太大的減幅，這一點能否達成，很視乎發展商的推盤策略，仍要時間去觀察。

至於市場一直關注的息口問題，其實對樓市的影響已十分小，主要原因是息口已不會對置業者的信心帶來太大的影響，尤其是現在按揭息率已由十年前的P加演變至現在的P減，所以最優惠利率的升跌，其實對供樓人士的負擔，不會帶來太大的影響，故此，美國是否步入減息周期，對本地樓市的影響性其實並不高，最重要的是樓價是否可以保持穩定，從而增加置業人士的信心。
不過，基於現在樓市氣氛仍未出現明顯的變化，所以地產股的基調基本上沒有太大改變，反而由於06年下半年的售樓成績較市場預期為遜色，所以相信當3月至4月份地產股公布業績時，或會令市場感到失望，從而再度對地產股的投資評級作出調整，屆時地產股可能會再度陷入低潮，所以投資者暫不宜對地產股的升勢過於憧憬。
陳永陸