內地股市急速升溫，刺激中國大爸、大媽入市掃貨，單是上周五滬深兩大股市的總成交量竟然突破一萬億元人民幣，較過去幾年的每天正常水平高出兩三倍，更破了單日成交量的最高世界紀錄，看來中國股市已進入瘋狂狀態。
即使短期內中國股市因極度超買而出現回吐，也肯定不能夠將這升浪的氣勢減弱。從來股市狂潮的誕生是來自人類的貪婪，尤其是內地股民賭性極強，他們喜歡見升買升，越買越狠，故每次內地出現股市狂潮，大市升幅起碼幾倍，若以今年的滬綜指低位約2000點，至上周五以收市價計，升幅只是區區約40多%。若歷史重演，內地股市肯定仍有大量空間。即使現價買，勝算仍然高。
環球的經濟視野開始變得較清楚，上周五美國公佈的11月份非農業職位大幅增加至32.1萬個，遠較市場預期的23萬個高出很多。失業率雖維持在5.8%，但勞動市場的職位空缺非常充裕。以9月的職位空缺超過470萬份，筆者相信美國的失業率會在未來三至四季內跌破5%。在勞動市場持續改善下，美國經濟動力會繼續加速，有利環球股市發展。

現在中、日和歐元區幾大經濟體開始推出振興經濟措施，相信能夠穩定其國家的經濟表現。只要經濟大國肯出手救自己的經濟，筆者預期2015年上半年的環球經濟應有較穩定的表現。
早前有買A股ETF者，肯定已有很好的回報。但個別股票，尤其是恒指中的重磅股的表現令人非常失望。如果要下注，不妨吼有業績表現的股票。例如中國水務（855）最近公佈的半年業績按年升超過五成，較龍頭大哥光大國際（257）和北控水務（371）為好。如果大家不畏高，在4元邊買中國水務是十分穩陣的。

關焯照
經濟學家
本欄逢周一、四刊出