當年今日
關於我們

【國泰重組‧拆局】政府罕有拯救私營企業 毁「小政府、大市場」 10年優先股息高達130億

蘋果日報 2020/06/09 13:44


財政司今次罕有出手救私營企業,1997年特區成立以來幾乎未有案例,勢必打破以往「小政府、大市場」承諾,而究竟政府往後以甚麼標準來決定一間企業是否值得出資拯救,例如近年香港航空財困政府從未伸出援手,勢必為人詬病,而財政司長陳茂波的回應是國泰屬「系統性重要」企業,其他港航在未有疫情時已經有困難。
不過,政府今次透過一間名為Aviation 2020 Limited進行拯救計劃,是以介乎股權及債權的財務工具「優先股」注資195億元,除了在公司清盤索償順序方面排在債權之後,股息率亦有特別優先處理,對於政府較有保障。這筆優先股可隨時被出售、轉讓、抵押或以其他方式處置。
而且國泰亦可以隨時贖回全部或部份優先股加股息,意味其可以隨時退場。事實上股息率分派機制上亦有這項意思,3年之內股息率為3%,第3至4年則為5%,第4至5年為7%,往後為9%,變相鼓勵國泰加快還錢避貴息。以首3年股息計,政府可收17.55億元。第4年收9.75億港元,第5年收13.65億元,第6年起收17.55億元。假設國泰10年才贖回優先股,政府累計可收息128.7億元。
除優先股外,政府亦獲發416,666,666認股權證,每份認股權證的面額為4.68元,可按股份行使,5年到期,總行使價為19.5億元,條款同樣對政府相當有利,陳茂波指屆時國泰股價轉好後,可以轉售圖利。
信永中和會計師事務所合夥人盧華基認為,港府過去數十年從未直接向一間私企注資,過往常見的措施只有資助及補貼等,相信國泰因是本港航空業的核心才會如此出手打救;惟他認為政府不應該再這般做,「香港一直都是自由市場,如果公司有問題就應該好似以前咁清盤、重組,或者搵白武士。」