最近中銀（2388）上市，筆者曾調查過小股民的反應，他們皆踴躍申請，原因有二：（一）中銀是大銀行，一定穩陣；（二）股價平，夠抵買，他們認為東亞（023）股價都差不多15元，中銀8-9元就是便宜。其實以上的論點在投資學上是犯了邏輯上的錯誤，他們不明白股價的數值並不代表此股的質素及合理值，大家絕對不能用股價來衡量一隻股份是否有質素，更不能將兩隻股份的股價直接比較。
要判斷股份的質素應從多個基本分析的角度去計算，正如當年滙豐（005）一拆三，股價從240-270元拆細至每股80-90元，散戶以為抵買，結果滙豐在拆細後升至近120元，若還原未拆之時計算，就差不多360元，此價位的滙豐是否抵買呢？若果不拆細，會否有這麼多小投資者願意在360元去接貨呢？
筆者在此只想說明，股價的絕對數值並不能代表股份的質素及合理值，而小投資者的投資取向是傾向於吸納股價較低的股份。