昨日筆者在本欄談到，在強積金的定期定額月供投資計劃中，最差的情況便是遇到一個漫長大跌市、持續往下挫的走勢，因為在這種市況下，投資者越供越蝕，除非市況最終能夠回升，否則在此種不斷下跌的市況，平均成本法根本上幫不了忙。
至於在一個持續性上升、漫長升市中，採用定期定額月供計劃的投資者，雖然每次皆會見到其投資的基金之價值不斷上升，內心的feeling自然舒服很多。但由於在不斷上升的市況中，以平均成本法投資的朋友，是越買越貴，而吸納的基金單位便會越買越少，故到最後，他實際上吸納到的基金單位總數，可能不及在「先跌後升」的市況時所吸納的單位多，因此心裏感覺不錯，而實質擁有的資產反而少了。可見「有升冇跌」的市況，並非最適合採用平均成本法作月供計劃投資。
另一方面，昨日本欄給大家一個例子，由恒指在31000多點開始以定期定額的方法月供恒指基金，雖然港股由2007年10月的31958點，一直跌至昨日的13668點，但只要隨後恒指能重上20000點，則這個月供計劃已可開始獲利，而不用等到大市重上31000多點才可獲利。

耐心等全球經濟好轉

惟當中有一個極之重要的先決條件，就是市況最終會回升，大約由低位回升3、4成或以上，否則在直跌不升的市況下，平均成本法是輸硬的！
所以在揀選股票基金作月供計劃時，便需要揀選一個最終能夠回升之股票基金。又或用另一個講法，就是在你退休前，該地區股市能夠回升。
在眾多地區股市基金中，筆者認為環球股票基金是一個不俗之選擇，主因是全球經濟可能出現短暫性的衰退，增長放緩，但最終全球經濟也頗大機會回復正增長，否則大家便麻煩了。

慎防掛羊頭賣狗肉

而一隻「真正」的環球股票基金，基本上是與環球經濟增長同一方向（註：並非同步），因此環球基金可能因一時全球經濟不景而下挫，但隨着全球經濟復蘇，則環球基金亦最終能夠回升。
附圖是大摩環球指數（MSCIACWorldIndex）的走勢，從圖中可見，該指數自1987年至今，曾出現多次大調整，但隨後皆能再度回升。近期此環球指數雖然累積龐大跌幅，但筆者相信隨着未來數年（當然要一兩年啦）全球經濟好轉時，這指數亦可回升。
筆者在上文括着「真正」環球基金，是由於有個別環球基金，純粹稱為「環球」，但卻沒有環球基金之效用，可謂「掛羊頭賣狗肉」，故在揀選環球基金時宜弄清楚。

作者譚紹興為證監會持牌人士
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