瑞銀昨天推介中石化冠德（934），即日跌1%報5.94元。瑞銀指冠德公佈從母公司收購5間原油碼頭合資公司正式獲批，其兩個月盈利貢獻將反映於全年業績，該行相信收購獲批，顯示政府相信相關資產的估值合理。
該行並預期會有更多注資，因中石化（386）持續進行重組，加強投資者對未來估值的信心，雖預測大額資本開支需要會令利息開支大幅上升，令2013至2014年度盈利輕微受壓，之後重現增長潛力，維持買入，目標價由7元升至8元。
資料所限，瑞銀分析員的往績數據不足，不能作分析。

四成看好　兩成叫沽

市場對此股看法有分歧，僅四成看好、四成中性，餘下的兩成叫沽，實際上市面只有5間券商有貼此股，好處是有升級或加入睇好潛在因素。
瑞銀認為冠德2013年預測PE為16.2倍，相對同業的15倍吸引，特別是預測每股盈利中期增長將是同業的兩倍，又相信可受惠於平均價格穩定、高利潤率及入行門檻高。
翻看彭博資料，該股市場平均預測明年PE為16.16倍，跟瑞銀相若，本港上市同業平均PE則為12.32倍，年初至今冠德已升67%，高於同業的18%。綜合各項數字，未有壓倒性的一方，本欄宣判：唔跟！

高明
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