美國聯儲局最新公佈的政策聲明，與6月份發表的內容相差不大。然而，美國經濟持續增長，即使聯邦公開市場委員於10月下旬的會議結束後，發佈態度轉趨強硬的前瞻性指標與官方聲明，我們也不會感到意外。
在9月16、17號召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議中，美國聯儲局官員指出美國經濟持續增長、勞動市場進一步改善，且潛在通脹維持溫和的趨勢。有鑑於聯邦公開市場委員會預期美國經濟將持續增長、失業率將進一步緩步下降、通脹將漸漸邁向預期目標（但仍須耗時數年，而非短短數月），聯儲局決定進一步縮減購債規模，並如同多數分析師預期，在10月底為資產收購計劃寫下句號。

美經濟逐漸復蘇

值得注意的是，聯邦公開市場委員會在此次的聲明中，仍保留先前較受爭議的部份，亦即承諾在資產收購計劃結束後，持續讓聯邦基金利率「長時間」維持在當前的目標水平。聯儲局主席耶倫似乎在記者會上刻意淡化「長時間」一詞的重要性。耶倫清楚表示，官方政策利率將取決於經濟增長的速度，以及勞動市場的潛在發展趨勢，而非取決於特定的時間。
聯儲局官員持續預期美國失業率將在2016年底下降至完全就業的水平，並在2017年底實現2%的通脹目標。此外，未來兩年聯邦基金利率的平均上升幅度亦略微上調，且長期合理水平預計將介乎於3.75至4厘之間。

無可否認的是，過去幾年美國經濟確實面對前所未見的挑戰，其中影響最深遠的兩項，分別是家庭資產負債表去槓桿化，以及政府名目支出規模連續三年萎縮。儘管如此，從過去的經驗可知，經濟挑戰最終將隨時間退去，因此前述兩項挑戰造成的影響，現在也正漸漸消散。
聯邦公開市場委員會下一次開會時，前述兩項數據都將出爐；屆時，我們預期經濟增長力度將足以使決策官員刪除「長時間」一詞，並可能將加息的時間提前至2015年春天。

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