與會成員承認去年10月底對失業率的預測過於樂觀。當時預期2010年失業率會介乎6.5%至7.3%,但就業市場自去年9月起急劇惡化,11月失業率已升至6.7%,市場相信周五公佈的12月失業率將攀升至7%,非農職位亦會減少50萬份,市場的普遍看法是失業率最終會升越8%。
部份著名經濟學家與冠一持同一看法,即失業率會升見雙位數字。若以上世紀大蕭條失業率最高見過25%為準則,今次既然是戰後最嚴峻的一次衰退,即使打個五折,失業率升上12.5%又何奇之有?美國鋁業於美股收市後宣佈將裁減15000職位,佔全球僱員15%,反映裁員潮仍持續惡化。
委員又擔心經濟低迷及能源價格下降,將導致通脹率跌至過低水平,增加通縮憂慮。在剛過去的周末,兩名聯儲局成員耶倫(Yellen)及布勒特(Bullard)於出席美國經濟學會年會時便提出設立「通脹目標」,以釋除公眾對通縮的疑慮。
聯儲局把聯邦基金利率大削逾75基點至接近零水平,並破天荒地設立利率區間,一鋪「晒冷」,又宣佈利率在未來一段時間會逗留在異常低水平,已擺明車馬日後將以量化寬鬆政策調控經濟,但做法在會議上仍引起爭辯。一些委員表達了對儲局資產負債表在短短兩個多月內倍增的憂慮,認為應訂定準則規範膨脹幅度,但建議未獲足夠票數支持。
伯南克對大蕭條素有研究,聯儲局政策上出現大轉軚,合理的想法是對症施藥,加上奧巴馬經濟團隊中的羅默女士亦是這一方面的專家,大蕭條歷史理應不會重演,但大灑金錢難免有後遺症,美國經濟會否醫番都殘廢?
王冠一
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