內地公路政策使中信泰富(267)重新部署發展,沙士對航空業的打擊,更引致業績大幅倒退,但維持高息,則使股價跌幅放緩,近期表現甚至優於大市。
中信泰富去年盈利13.05億元,減66%,每股盈利60仙,末期息70仙,全年股息1元,與上年相同,但上年的特別股息1元則不再派發。
可以視作例外項目損失的,包括因出售路橋收益減少5.5億元,航空業進帳急跌8.47億元,以及為投資物業作出撥備5.87億元,3項數字共19.84億元,即其他業務經營所得減少5.86億元。
其他業務有榮有辱,銷售及分銷業績增長9%,工業製造(主要為鋼鐵)增38%,此業務曾擬分拆,結果反而增持,發電業減少5.8%,據報是折舊的影響,基礎設施業務銳降45%(包括出售路橋影響),信息業急跌55%,主要是長途電話批發市場利潤受壓,物業貢獻也減40%,是出售發展物業減少,其他收益維持。
出售路橋套現61億元,部份用於償還債項,而利率亦跌,使財務支出淨額減少26%。出售路橋後,中信重新部署發展,以電力為主,鋼鐵為次,其他發展包括地產及電訊,計劃投資200億元,3年內完成,回報率約12%,現已增持江蘇利港電廠一、二期權益9%至65%,並已投資於三、四期權益73%,亦入股北方電力20%。
江陰鋼廠已在擴建,股權已由55%增至79%,其軸承鋼產量為全國之冠,2月已協議收購湖北黃石市火冶特鋼95%,並將擴產。