滙豐控股（005）昨日交出令人驚喜的成績，相信可助大家消弭了部份因「次按問題」而引起的憂慮。早前筆者已在其他傳媒中指出，滙控美國業務受次按問題之影響雖大，但英鎊上升之因素卻並未反映；加上花旗集團公佈之業績為過去4季以來表現最好的，原因在於其「非美元區」之收益有接近3成半之增長。以滙控在大中華區以及歐洲的業務規模，必定可以有更理想的表現。
日圓上升令上周之全球股市出現震盪，市場又再度為「套息交易」而產生恐慌。其實大家有否發覺，美元已在日圓急升之時，靜悄悄地展開反彈升浪。美滙指數已從早前的80.1水平，慢慢上升至80.9，上升了1%。過往每一次美元的轉角市，都是以日圓作最後一擊，市場利用歐洲貨幣兌日圓之交叉盤拆倉，製造出美元弱勢的氣氛，從而令投資者以為美元將再大跌。此情況在過去數年不斷重複，故此，筆者相信美元大幅反彈之期應不遠，暫時對CarryTrade的影響看得不太悲觀。

其實美元兌日圓現仍處於118水平，仍未到達日圓升浪的警戒線。記得對上兩次因「套息交易」而出現的跌市，日圓分別處於115及112水平。
在上周五美股之跌市中，大家似乎忽略了一個因素，就是現時美國正處於最有機會減息之環境。上周美國公佈的GDP上升3.4%，表現強勁；但平減物價指數只微升1.4%，反映通脹極溫和，造就了減息的藉口予聯儲局。從去年底市場高唱美國減息，筆者皆不以為然，皆因核心通脹仍強勁，今次出了這數據，正是美國減息救市之良機。美股會否在此刻釀成股災？不要杯弓蛇影吧！
作者沈振盈為證監會持牌人士