假期前港股大幅波動，投資者頗有無所適從之感。然而，在假期間外圍的消息，似乎是負面居多，美國的非農業新增職位遠低於市場預期，令美股期貨急挫；歐債問題令歐元急挫，1.3水平岌岌可危；日圓美元齊升，股市的套現壓力漸增。
中國3月份及首季的CPI回升，通脹壓力增，進一步確認政策未能放鬆。
正如筆者在數周前所說，第一季的股市因為有不少基金要「交數」，大家齊心協力買上，自然造就了持續的升市，但當季結完結後，就要認真分析後市的好淡因素。
3月份恒指於21700點水平已有見頂的訊號出現，而市場上已沒有能支撐大市再升的好消息，反而早前被升市所掩蓋了的壞消息卻逐漸浮現。故此，筆者相信市況仍會是反覆向下尋底為主。

港樓價脫離基本因素

當然，從技術走勢上分析，19800至20200點為短暫支持區，若然昨晚的外圍股市繼續偏軟，而令港股低開的話，可在此水平附近先將部份淡倉食糊，等反彈之後再沽。
財爺曾俊華再度開腔提醒市民樓市有潛在風險，不要盲目跟風。市場的反應仍是兩極化，亦有不少人以百般的理據指斥其講法，認為政府不應該亦不可能扭曲樓市的升勢，論點不外乎是低息及通脹而已。
其實歷史不斷重演，現今的情況根本跟97年爆煲前無大分別，樓價已嚴重脫離基本因素，只是資金的推動而高踞不下。政府的忠告及政策大家充耳不聞，當年老董建議的「八萬五」也被當作無料到。其實每一次股災及樓災前，市場總會有一些似是而非之理據告訴大家冇事的，一切就等事實去告訴大家吧！

沈振盈
證監會持牌人士