【本報訊】美銀美林發報告指，中國恒大（3333）負債已高達430%水平，重申「跑輸大市」評級，目標價僅5.5元，恒大昨跌近7%。相反，前日副主席夏海鈞表示「怎樣買萬科，已經有我們清晰的思路」，亦不排除再掃上市公司股權，令恒大相關A股急升。
恒大非流動負債2,085.09億元（人民幣．下同）、流動負債1,727.5億元，單是總借貸已達3,812.61億元，按年增28.4%，加上永續債按年增53%至1,160億元，若扣除現金及現金等值物及受限制現金達2,120億元，除以權益660.46億元，即得出恒大負債逾432%。若不計及流動性較低的受限制現金937.55億元，其負債更可高達573.9%。

管理層無回應減債

負債為全行最高，但管理層於前日業績會上隻字未提，亦不回應會否減債，只強調以往頂着高負債收購許多土儲，建築面積達1.86億平方米，更強調是境外投資者對內地樓市不理解，料公司未來3至5年有高速增長，負債亦會相應降至50%上下。集團更頻頻以公司資金掃貨，單是買萬科A已達145億元，尚有嘉凱城及廊坊發展等，公司經常強調有賬面盈利，但中期顯示巨額借貸帶來借款利息開支達135.49億元。
美銀美林指，恒大今年初至今已跌逾16%，亦自1月份起無再回購。該行指，以往恒大回購平均價為6.44元，可能在績後恢復回購股份，有助短期股價。