金發局:香港人民幣債券發行廣度有提升空間
人民幣金發局
金融發展局發表報告,就提升 香港 離岸人民幣業務樞紐地位提出多項建議,包括完善人民幣多元債券市場、發展指數掛勾產品、發揮香港超級連繫人角色、建立香港保險及證券相連市場等。
報告提到,目前香港債券市場主要託管機構「債務工具中央結算系統(CMU)」主要功能集中於債券的清算和託管服務。在回購(Repo)融資功能方面,現時只有是銀行的CMU會員才可利用外滙基金票據、債券和一些特定的債券作為抵押品向相關的結算機構作即日或隔夜回購安排;然而非銀行CMU會員則不能以存放於系統內的債券作爲抵押,獲得短期頭寸方便債券結算。反觀主要的國際託管機構(ICSD)一般都具備此項功能,因此香港在這方面功能有提升空間。
此外, 本港 保險連結證券市場仍有待建立。保險相連證券與經濟週期的相關性較低,是較吸引的另類投資品種,而目前環球市場發行的保險相連證券以美元和歐元爲主,離岸人民幣資金無法直接參與。近期政府已將《2020年保險業(修訂)條例草案》提交立法會審議,新增特殊目的保險人(Special Purpose Insurer, SPI)的註冊要求和監管要求,訂立保險相連證券業務的新規管制度。當局認為,若相關的法規能盡快落實,將可為發行保險相連證券的特殊目的實體提供更合適的法律環境。
金融發展局離岸人民幣業務工作小組成員巴晴表示, 香港人 民幣債券發行廣度有提升空間,離岸人民幣產品種類亦有望擴闊,包括在債券回購、風險對沖工具、信用評級等方面,亦認為未來可進一步發展新股通及衍生品通等兩地互通機制。
內地機遇小組成員巴曙松就指表示,人民幣目前仍不是國際貨幣,但有很大的業務需求機會,指「人民幣之於香港,有如美元之於倫敦」。