近期中國移動（941）真可謂「萬箭齊發」，上周多間外資大行相繼發出有關中移動的研究報告，這當然是其董事長王建宙「發功」有關。
事緣上周中移動一連兩日邀請分析員前往四川及河南兩個農業大省，考察農村的移動通訊市場情況，並由董事長王建宙親自帶隊向分析員講解。這樣又怎能不促使各外資大行的分析員在考察完後，相繼發表報告？
據一些機構投資者表示，在這些研究報告中，感到最矚目的，就是中移動的壓倒性之覆蓋率。中移動已覆蓋了全國96%的城市，91%的農村，這相等於覆蓋了全國97%的人口。
雖然中移動並沒有同時公布其他國內電訊商的覆蓋情況，但相信中移動已遠遠超越其他競爭對手，例如中國聯通（762）。
另一方面，現時中國的人口中，農村人口佔了57%，而農村的流動通訊滲透率為12%，遠低於全國的流動通訊滲透率32%，再加上中移動的高覆蓋率，令其他對手難以競爭，相信未來兩年，隨着農村收入逐漸增加，來自農村的電訊收入，將是中移動的盈利增長主要來源。
在內地的流動電訊市場，相信其他對手基本上難與中移動競爭，其發展趨勢，估計將會是中移動進一步蠶食其他對手的市場佔有率，尤其是聯通。

55元需整固

雖然中移動的形勢一片大好，但可能是近期它的股價累積升幅頗大，故不少外資行對中移動的預期目標價也頗為審慎，大都集中於50多元水平，當中的相對較低預期目標價為48元，較高的目標價則為62元。
上周中移動搞的考察團已完結，大行相繼發出的研究報告，亦已大致推出，在熱鬧過後，可能又要稍為「休息」了。
上圖是中移動的長期走勢圖，從圖中可見，近日中移動已升至先前大跌浪（80元跌至14.55元）的0.618位（約55元水平），筆者估計此水平可能要糾纏一段時間才能真正衝破。
譚紹興
電郵：[email protected]

作者譚紹興為證監會持牌人士