在近期市場氣氛「旺盛」的大牛市中,自然有利新股上市及表現,故近期新股的表現,不可作日後新股表現的參考,就像在2005年前,有不少新股在上市後便隨即潛水,甚至久久也不能「浮上水面」,正如某科技股,至今仍低於招股價。
至於新股是否值得長線持有?這當然要視乎個別新股本身的質素而定,但平均來講,新股在持有12個月後的回報是跑輸大市的(註:不計算在近日大牛市的極端情況)。同時,新股在12個月後的表現,是與該股份首日上市的升幅,有一定程度的相反,例如一些在首日便飆升100%的新股,假若你即時追捧,則在12個月後竟然仍錄得虧損。反而那些在上市首日表現平平的新股,其12個月後的平均回報卻不俗(註:此乃「平均」回報,即表示亦有些不太好的)。
由於近期有不少巨無霸級的國企股來港上市,此乃港股過往較少(甚至從未)出現的情況,其結果可能會令港股日後的波動性加劇。根據研究,巨無霸級的國企新股,其日後的回報,大都較有保證。
譚紹興
電郵:
[email protected] 作者譚紹興為證監會持牌人士