如果想知道投資者的投資意欲,一些投資講座、投資研討會的反應是否熱烈,往往可以作為一個不錯的指標。
近日有不少投資講座的反應均十分熱烈,其中上周六的一個投資講座更創出歷來最高的入座紀錄,置身其中,除了感到興奮外,亦感受到投資者對後市的樂觀情緒是如何強烈。
但強烈並不等於瘋狂,這從港股近日的表現可以看到。恒指雖然自8000多點水平一口氣升至12500點的關口,其間實質調整幾乎從未出現過,但這股沖天的牛氣,卻並未有蒙蔽投資者的理智,願意在12000點以上高位接貨的投資者,可說是寥寥可數,這亦是我在投資講座的體驗。
購買力未消耗
在現場提問的投資者,大多是被「大市要調整至何水位才是入市良機」所困擾。由此證明,他們在股票市場的購買能力並未有被消耗,反而正在等待機會發動攻勢。如果投資者這樣的表現也叫瘋狂,那我們便應稱之為「理性的瘋狂」,對大市既不具殺傷力,反而有着良性的影響。
除了從投資者的提問中,可以為市場的瘋狂程度探溫外,其實從投資者認購新股的態度,亦可以反映出他們的理性程度正處於甚麼水平。
早前中航科工(2357)、中保財險(2328)這些國內甚具規模的大型企業紛紛來港上市,而市場認購的反應亦相當熱烈,結果股價在上市後的表現持續理想。不過這並沒有令投資者產生太大的憧憬,高位追貨的投資者不多,反而有更多成功認購的投資者紛紛將股票沽出獲利。這亦可以反映出,投資者近日只是在尋找理想的投資機會,有合適的才參與其中;反之則寧可靜待機會,不會為入市而入市。
故此,我們毋須害怕投資者湧現,因為如果散戶的參與永遠是市場的利淡訊息的話,那投資市場又靠哪些人去推動?股市要健康地發展,又要靠哪些人去支持?
當投資者再次聚集大利市機前,又或者積極參與投資講座時,我們應該先行留心他們當時的投資心態。如果只是盲目追捧消息,而不是因基本因素良好而追捧股票,那樣的投資氣氛才算是瘋狂。因為投資者已不曉得冷靜去分析,再而考慮股份是否值得投資。相反,如果市場多了的投資者是參與程度不高,反而好奇心和投資興趣比實質買賣的勇氣更為強烈的話,在這樣的環境下,投資者便不用為大市的升勢過於擔憂,因為市場仍然受控,並循正確的方向走,泡沫根本難以形成。而本地投資市場現在便是處於這樣的一個狀態中。
如果投資者仍然有所擔憂,不妨在未來的日子多些參與投資研討會,留意其他投資者的提問,再自行作出研究。如果發現「可否」、「應否」等字眼不斷出現,那大市有多熾熱,各位應心中有數。相反,如果數字佔據了大部份問題篇幅,屆時投資市場是否仍值得參與,投資者實應三思。
陳永陸