主流外資大行，仍然對中港股市樂觀，很大程度上是假設內地通脹快將見頂回落，收緊銀根政策步伐勢將放緩。中國經濟尚且未出現重大危機，通脹仍然是最大憂慮。認同影響近大半年市況落後的主要原因，是內地不斷進行收緊銀根，要證明市況有能力再次向上，就要說服外界，中國通脹快將見頂。如果這是正確假設，我會認同市況未來是相當樂觀；但一旦通脹短期不跌反升，大行假設錯誤，預期落空，到時市況可能比現在更差。
現階段判斷內地通脹快將見頂，我相信是過份樂觀的假設。正值內地電荒之際，煤價與柴油價格通通上升，好快會傳導至上游生產成本，再次擴展至下游整體物價通脹，而這情況已經發生。
影響內地通脹最大因素仍然是牽涉範圍更廣的食品價格，誠然，年初軟性農作物商品價格回落，已開始令領導人有點憧憬食品價格回落。但游資氾濫及美元弱勢令商品再度熱炒，留意金屬及石油商品升勢會否蔓延至軟性商品。