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股場放大鏡:招金股價 跌得離奇 - 歐陽風

蘋果日報 2012/05/02 00:00


周一港股挾升但成交偏低,只得426億元,同指數升幅完全不相符。指數難玩之外,股票走勢亦相當兩極化,強勢股如濠賭股銀娛(027)、永利(1128)等屢創年內高位,食品股代表則有中食(506)、旺旺(151)等,燃氣股如潤燃(1193)、中燃(384)都相當強勁,相反民企股、水泥股以至部份礦業股都只能低位徘徊,部份更跌穿去年9月低位。
其中一隻弱勢股是金礦股招金礦業(1818),去年招金股價浮浮沉沉,總算在15元附近上落,但近月卻突然食了瀉藥,股價由2月尾的16元水平勁跌至10.42元的接近去年9月新低,短時間內暴跌三分之一。假如招金是一如瑞金(246)這類民企股,又者金價近期大跌,勉強可解釋何以被拋售,但實情招金是已有多年營運往績的H股,金價亦僅小幅調整,何以大跌,令人疑惑。
根據公司上周公佈的首季業績,今年首季收入9億元(人民幣.下同),增長10%;盈利2.16億元,下降3.5%。招金指期內減少了黃金產銷量,用於增加庫存,因管理層認為當前金價偏低,降低售金意願,第二季後當金價高位運行時,會將庫存囤積黃金用於銷售。
解釋合情合理,但市場卻傾向不相信,除股價在業績後被掟散外,盈測亦被大規模調低。根據最新盈測,估計招金今年每股盈利0.752元,折合PE約11.6倍,雖已是近年最低的市盈率區間,惟對股價無大幫助,股票往往就是如此難測。
歐陽風