港股破頂一日後回落，短線有機會先行整固，不過調整市資金仍多，適合短炒二三線股。中國水務（855）昨現異動升穿旗形降軌及50日線阻力，可看高一線。
中國水務中期收益10.07億元，升16%；毛利增20%至4.68億元，毛利率升兩個百分點至47%；盈利1.38億元，減少9%，扣除上年度出售水電項目收益，核心純利約增2%。來自供水及污水處理業務的收益達7.93億元，佔集團總收益約78%，其中城市供水業務收益7.69億元，升10%。期內上調4個城市的水價，平均加幅29%。
主席段傳良受訪時表示，通常一個城市每3至5年調一次水價，由於過去水價基數低，故一次加29%，漲幅不算很大，預料知明年會有幾個城市加水價，漲幅相若。

盈利看好　估值落後

他說在兩個三四線城市的新購項目，可加強管網改造，降低漏水率，未來毛利率可提升，又指實體經濟復蘇，供水需求增加，地產業度過最困難時期，對集團業務有利。
業績公佈後，兩間有作分析的證券行，其中一間調低全年盈利預測，另一間則輕微調高，以最新盈測計，集團2013及2014年3月底止每股盈利分別0.23元及0.24元，PE 9.1倍及8.7倍，較粵海投資（270）的12倍及11倍、北控水務（371）的16倍及13倍，都有折讓，或因母公司背景，尤其北水估值溢價來自注資預期，但已夠中國水務炒一轉落後，下一目標睇2.25元。

歐陽風