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業績勝預期
股路縱橫:華能升浪有望再展

蘋果日報 2002/08/09 00:00


美股周三持續大升,但噚日亞太股市未能受惠,港股亦然,投資者多持觀望,不敢貿然入市。
恒指在萬點關口爭持,全日高低位相差僅百點,收市9962,跌15點,成交再縮,只得43億元。大市形成高低腳底部反彈,暫受制於10日線(9984)阻力,但有機會形成旗形,若破萬點關而上,初步可向頸線水平的10329推進。期指低水近百點,除滙豐(005)、恒生(011)除息因素外,市場普遍預期美股急升兩日後,亦會出現調整。
華能國際(902)業績理想,股價亦由低位回升。今年6月中,華能曾高見7.10元,其後形成雙頂,在跌穿頸線6.05元支持後,曾跌至5.6元,但隨即反彈,現時回升上頸線和10日線(6.0元)水平,若能破位而上,升勢可望再展。
今年上半年,華能營業額78.6億元(人民幣.下同),上升5.4%,獲利17.8億元,上升14.1%,比市場預期為佳,每股盈利30分,不派中期息。今年首季獲利7.94億元,第二季明顯有進展。期內發電量294億千瓦時,增加11.2%,並完成年度發電量的51.6%。

煤價開始回落利好
煤價上升,對華能造成困擾。今年首季,煤價上升14%,還好第二季已開始回落。在煤價繼續向下、公司產能增加,以及第3季一般是用電量的高峯期,集團下半年業績料仍會有好表現。
今年7月,華能斥資20.5億元,向母公司購入4間電廠,包括上海石洞口一廠70%股權、江蘇太倉電廠70%、江蘇淮陰電廠44.16%,以及浙江長興電廠全部權益,購入價相當2001年往績PE8.4倍。收購後,華能產能由11050兆瓦增至13500兆瓦。
現年度,估計華能盈利37億元,每股盈利62分,以PE12倍計,股價可見7.5港元,係中線穩健投資對象。大行對此股期望甚高,長線目標8.2港元。
郭兆誠