騰訊控股（700）主席馬化騰於本周一，在場外以每股僅67.80元，賣掉200萬股騰訊。這是很莫名其妙的行動，67.80元的股價實在低得令人吃驚，為甚麼？
是馬化騰認為騰訊只值67.80元、PE12倍？還是另有內情，涉及期權淡倉交易？小投資者遇上大戶在場外玩期權，只有被犧牲的下場。過去幾年，騰訊股價之所以能升得這麼高，主要是投資者願意以超高的PE值買。
我的愛股中國建材（3323）公佈了2010年業績，盈利增加43%，應該能讓投資者滿意，此股股價已比08年的低位高出十多倍，但由於盈利增長良好，PE值還算合理。多家水泥股皆已公佈業績，中建材的PE值依然是最低，2010年所有水泥股的盈利皆大幅上漲。

展望今後5年，中央打算建3600萬套保障房，加上沒停止的基建，水泥股前景依然很不錯，大家不應因為股價上升太多倍而懼怕，不敢持有，許多小投資者都有這種賺錢時不敢賺到盡的缺點。
和記黃埔（013）公佈業績後，大行皆唱好。過去和黃不斷透過賣資產賺特殊利潤來冲淡3G業務的虧損，和黃3G業務虧轉盈，照理不需再賣資產，但今年和黃賣了一項更大的資產，將相當大部份的港口業務送到新加坡上市，而長江實業（001）也快將把內地，特別是北京商廈以人民幣REIT的形式上市，以REIT形式上市，真正效果就是套現，同時在賬目上賺取額外特殊利潤。
看來2011年長實與黃和正在部署賺大錢的行動，同時也極可能在部署另一些大型的投資與收購，在今日利率如此低的情況下，超人不會賣了資產而將巨資放在銀行收息。
和黃去年的業績是屬於正常的增長，今年的利潤則是超人計劃出來的。
曾淵滄
大學教授