【本報訊】在內房股業績普遍惡化下，世茂房地產（813）交出令市場滿意的成績表，去年純利按年升28%至73.9億元（人民幣．下同），末期派息增至每股0.81港元。副主席許世壇表示，未來不會為追求規模而犧牲利潤率，今年計劃將施工成本下降5%，以穩保現時的毛利率及核心利潤率水平。分析員指，世房基本因素持續兩三年均向好，防守性較強，若市況轉好，其股價有望最先反彈。
近年不少內房公司為追求規模效益，加快開發速度，但失守毛利率，如碧桂園（2007）、龍湖（960）和越秀（123）等公司去年毛利率卻均大跌，淨負債比率卻續升至高位。有分析員指，投資者現時並非偏好規模大的房企，「只要達400億，再谷大對銀行融資等都冇乜大作用，反而會睇重能否保住毛利率，同埋減輕負債。」

毛利率增至35%

世房去年毛利率改善至35.3%，淨負債比率微增至57.4%。他說今年致力進一步減負債至目標為50%，買地會轉趨審慎及增強去化率至85%，銷售目標按年增兩成至800億元。
近年在一、二線城市搶拍多個地王項目的融創中國（1918），去年銷售額大增五成，但其主席孫宏斌亦表示，無意追求千億銷售規模，指規模大為劣勢，市場亦沒有足夠高端地皮供應，今年買地策略轉為審慎。他預期供應量過大的剛需盤會出現問題，相反隨政府逐步放寬「限購限貸」的政策而釋放需求，料高端盤銷售會優於剛需盤，一線城市沒減價去庫存壓力。融創去年純利按年升22%至31.8億元，大幅增派末期息至0.191元。