差餉物業估價署編制的樓價指數顯示，今年1月份二手樓樓價已經止跌微升；中原城市領先指數則顯示，今年2月份樓價出現比較穩定的連續回升，已經連升4星期，升幅1.3%，成交更是大幅上升，地產代理所面對的冰河時代終於開始解凍。

不過，1.3%的升幅仍不能算是樓市小陽春到來，真正的樓市小陽春，要等到大地產商開盤，推出大型樓盤，而且開價高於市價，同時能賣清光，這才算是真正的樓價轉勢，我也相信這個日子將很快地出現。真想賣樓套現的人不妨再等一等，等人們搶購高價開售的一手樓時才放盤；到時二手樓市場就會成為賣家市場，由賣價主導樓價的談判。

中美貿易戰打了一年，談判了許多次，一直只是美方單方面「透露」談判內容，中方只是表示「談判進程良好」，內容則完全不透露。不過，前日人民銀行行長易綱則第一次透露中美談判談及人民幣滙率之事，他說中美雙方都承諾今後不會做出競爭性的貶值。去年，美國正式向總值2,000億美元的中國產品徵收10%關稅時，人民幣突然在極短時間內貶值10%，很明顯的，這就是競爭性貶值，是策略性的對沖10%的關稅，以維持中國產品在美國市場的競爭力。

當然，易綱所說的中美同意雙方貨幣不做競爭性的貶值，是指中美達成貿易談判協議的結果，如果談判不成功，美國真向中國產品徵收25%關稅，估計人民幣會再度出現競爭性貶值，以對沖關稅所帶來的打擊。

目前，仍然有不少內房企業因為美元利率低而借美元再滙入內地使用，賺取人民幣，投者要小心這類內房股。一旦人民幣再度出現競爭性貶值，這類內房企業的損失會很大。除此之外，人民幣一貶值，所有的H股都受影響，這些企業在內地賺的人民幣兌換成港元也貶值，自然影響了最終以港元計算的利潤。

曾淵滄

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