近期的升市與投資者憧憬全球再行量化寬鬆有莫大關係,經歷了廿年衰退的日本,可謂是量化寬鬆政策的祖師爺,現在先行出招,其中一個重大目的就是抑制日圓升值,雖然成效未知,但美國見此或會更下定決心推出QE2(次輪量化寬鬆),因為美國復蘇未算堅固,維持弱美元依然是重要政策之一。另外,歐債問題現時看似風平浪靜,但一旦出現惡化迹象,歐洲央行隨時又要印銀紙,新興市場如巴西又話要行量化寬鬆維持競爭力,貨幣戰爭實已展開,大家齊齊鬥貶值。
如此情況下,只會催生一個更大資產泡沫,讀者聽到泡沫可能會驚,但每次大升市都一定有泡沫,泡沫應該用來擁抱,正如無泡的啤酒都唔會好飲,除股票外,其他實物資產如樓、黃金等亦應攬實唔放,若閣下仍有充裕現金在銀行戶口,快用來投資,享受泡沫,若銀行無資金,尚欠人一身債,不幸之餘,亦恭喜你,因為遲些可能會變相還少好多。
張士佳
寶來證券(香港)董事 投資服務部
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