報載馬雲的雲鋒基金將與中信產業基金，合資20億元人民幣，投資一家牧業公司，佔60%權益，伊利股份佔餘股。「馬雲養牛」可能觸發乳業股受捧，除可留意上周四推介的輝山乳業（6863），三日內較推介前升8.1%，跑贏恒指8.1個百分點），亦可吼原生態牧業（1431）。

1）原生態一如輝山乳業，擁有較大比例的乳牛（以牛隻數字相對於公司市值而言），在黑龍江及吉林擁有四個牧場，乳牛及犢牛40,396頭，並將繼續擴大「牛隊」。去年9月以2.67元招股，集資26億元。現價1.34元，大潛水50%。
2）2013年（12月年結），原生態營業額8.81億元（人民幣．下同），增27.8%；盈利2.18億元，增3.8%。彭博綜合預測，今年EPS上升33%，往績PE 12.1倍，預期9.2倍，遠低於同業平均的18.2倍。去年底手上淨現金18.06億元（每股淨現金0.58港元或股價的43%），減去現金值，今年預期PE更低至6.5倍。
3）原生態預期PB 0.92倍，同業平均3.1倍。

★彭博綜合證券商給予原生態目標價2.03元（仍低於招股價2.67元），上升空間51%，達標機會大。

何車