利率走勢將是短期港股之焦點,筆者早前估計美國聯邦基金利率起碼加至3.5厘,相信達標之機會頗大。但上周格老之言論似乎反映加息之步伐仍未改,短期似乎仍未有停止之勢,此因素實不容忽視。
若格老加息純粹是因為經濟太強勁的話,這還不用擔心,因股市升跌建基於經濟增長,加息代表經濟好,股市不怕加息。但事實卻不是這樣,過去多次加息之時,經濟數據大多不配合的,雖然不知其背後是甚麼葫蘆,但引起之憂慮不容少覷。
最後,筆者不少學生提出,有些看好大市之評論認為,美國加息周期近尾聲,故此極度看好後市,若真的以此為理據,只反映此等好友仍是閉門造車。
2000年不斷加息,美股屢創新高;2001年美國不斷減息,美股每下愈況;2004年美息見底,美股不斷上升。當中原因是息口走勢反映經濟預期,若格老放棄再加息,是反映他老人家認為利息水平已升至經濟不能負荷的水平,並有放緩的情況。若經濟放緩的話,又如何能望股市大升呢?
迪士尼將於9月開幕,何時開始大家一直期待的炒迪士尼概念呢?相信會待7月尾至8月才有機會。但要留意,跟風炒一轉不是問題,關鍵在於懂不懂得落車而已。
沈振盈
訊滙證券董事總經理
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[email protected] 作者沈振盈為證監會持牌人士,本文所提及之上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。