在周二晚美國股市再度急挫200多點的拖累下，昨日亞洲區股市全線下挫，由日本、南韓、台灣，一直跌至本港，昨日恒指一度暴跌700多點。
促使前晚美股下挫的主因，除了Wal-Mart、HomeDepot等美國大藍籌股盈利欠佳外，更重要的因素便是對冲基金SentinelManagement突然宣佈旗下的MoneyMarketFund停止贖回，引致美國市場一度出現恐慌。
至於這隻小型的Sentinel基金有何特別之處，竟可觸發美股下跌？
據報道，Sentinel一向專門幫期貨炒家、外滙炒家及其他投資者管理短期現金，提供略高於銀行存款的回報（大約6-7厘），有別於一般高風險的對冲基金。更重要是，Sentinel往績驕人，自1979年成立至今（當然不包括近期），從沒有令投資者虧損，即使87年股災及其他極之波動的市況，其客戶也可100%取回資金。因而頗受市場信賴，故日前Sentinel突然宣佈暫停容許贖回，頗令投資者驚訝，尤其是一眾美國期貨及外滙的炒家，相信炒家們亦因而被迫提早平掉部份投資，以增加手頭現金，間接增加市場壓力。
另一個更重要並促使周二晚美股下挫的因素，便是當晚部份美國傳媒錯誤報道Sentinel暫停贖回的是一般的貨幣基金（MoneyMarketFund），引致不少投資者擔心他們持有的貨幣基金也可能遭到次按風暴侵襲，有暫停贖回的危機。
美國的貨幣基金一向被視為頗為安全的短期投資工具，提供略高於銀行存款的回報，讓投資者在尚未有投資目標時，短期「停泊」資金。現時美國貨幣基金管理的資金高達數萬億美元，假若連貨幣基金也出現問題就真是麻煩了。
幸好隨後市場察覺，Sentinel的貨幣基金並非傳統管理模式的貨幣基金，否則就問題大了！
日後有空，再跟大家詳談貨幣基金的運用策略。

回說大市，正如昨日本欄所談，港股以疏落成交重上22000大關，乃須小心的訊號。走勢上港股在本年初徘徊了6個多月，才成功衝破21000點阻力位，此水平是恒指由3月低位18659升至23557點的中間水平，故相信短期大市在21000-21100間應有不俗支持，可望有一定的反彈。

作者譚紹興為證監會持牌人士
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