臨近年尾，內地企業違約情況惡化，內地時裝零售品牌企業山東如意旗下一筆3.45億美元（27億港元）、票息7.5厘的美元債券，將於下周四（19日）到期，市場擔心公司未能償還本金連利息，今早債價急跌約26%，創新低。

自2015年起，山東如意斥近40億美元（314億港元）收購海外的時裝零售業公司。當中包括2016年以當時估值13億歐元（112億港元）收購法國時裝品牌SMCP及旗下的Sandro﹑Maje﹑Claudie Pierlot，2017年以1.17億美元（9.1億港元）買入英國風褸品牌Aquascutum，以及用22億港元收購在香港上市的利邦（891），並成為最大股東。山東如意曾表示，其目標是成為中國版LVMH的民營紡織服裝企業。市場消息估計，集團的收購項目可為其帶來每年不少於4億美元的利潤。

根據《彭博》報道，山東如意10月獲濟寧市城建投資有限公司收購35億人民幣，即26%股權，成為第二大股東。當時山東如意於本月到期的美元債升至約95美分。如意控股行政總裁蘇曉曾向香港投資人稱，會在合適的時間回購部份美元債以削減債務。

評級機構穆迪報告稱，已將山東如意科技的家族評級從B3降至Caa1；將12月19日（下周四）到期的美元債評級從Caa1下調至Caa2。穆迪副總裁兼高級信貸官Chenyi Lu表示，降級反映其對山東如意更高的再融資風險的擔憂，因公司大量債務將到期，流動性持續疲軟以及再融資進展有限。大公國際曾指山東如意12月的美元債兌付存在較大的不確定性，暗示集團可能沒有還款能力。標普上星期五已下調對山東如意的信貸評級，標普報告指，山東如意在償還債務上，短時間內可能存在風險，透露對公司有負面的展望。

11月以來，內地信用事件爆發有加速迹象，包括西王集團、東旭光電在內的民營企業接連違約，令市場對民企乃至山東地區企業的信任雪上添霜。雖未納入違約口徑，但已經出現兌付逾期的巨無霸校企發行人北大方正，及據稱未按時兌付私募債的城投內蒙古呼和浩特經開，也成為市場關注的焦點。若上述發行人在約定寬限期內仍未完成兌付，違約規模將進一步攀升。

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