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財智語陸:創新科技股抵買之選 - 陳永陸

蘋果日報 2007/10/10 00:00


港股短炒已沒有路可捉,短線買賣的朋友也只好隨波逐流沒有理性分析的空間。昨日已提過,港股理應未玩完,只是短期潛在調整空間。對於沒有一定貨底的投資者而言,現階段港股絕非長線吸納的好時機,但仍有一些投資板塊值得作中長線的部署。
自問整個投資組合中基金的比例不少,升幅雖不及港股的短期表現,但勝在坐得安心,截至第3季,基金回報不錯,當中以中國基金及資源類別回報最驚人,始終此類板塊概念夠,易受追捧。不過,如果以「抵買」的角度作分析,未來則較看好區內的科技基金。
科網爆破後,科技股經整合後,已從虛幻回到實在,過去幾年表現雖不及商品板塊,但仍穩步上揚,以納指為例,過去時間表現明顯跑贏標普500及道瓊斯工業平均指數。目前科技股已不再限於我們認知的微軟、Intel等美國大型科技股,近年在環球各地出現了不少創新科技企業(如晶片、微型處理器、信息處理器及電子遙控系統),應用範疇集中於消費層面的產品。

兼具內需概念

近年世界各地經濟持續增長,尤其是亞洲區,普遍跑贏歐美等地,帶動區內的內需。這一代的內需,已不是求兩餐溫飽的消費,而是追求生活質素的提升,舉個例子,第三代流動通訊技術令新一代多功能手提電話需求大增;又如視窗系統Vista正式推出市場,新的電腦儲存設備及多媒體功能的要求不斷提升,對晶片及記憶體的需求上升。另外,現在小朋友,不少都會玩電玩。如追求高質素的生活,也會追求對新穎電子產品。因此,現在的科技根本與我們生活融為一體,分析創新科技企業的前景,亦不只限於舊日科技股的認知,我認為要將之視為內需股看待。
值得留意的是,目前亞洲區的創新科技基金,所投資的半導體企業或硬件配套股票,估值及股息回報都處於極合理水平,如個別PE仍在單位數字,較高的也只是十餘倍,而且大部份都是韓國、台灣、新加坡等地的優質企業,相信不少價值型投資的基金仍傾向選擇這類股。
再者,近年坊間很多私人股票基金都有收購創新科技企業,主因是預期企業盈利增長強勁。綜合而言,區內的科技股未必如其他概念股般急升,但如追求穩定的長線回報,投資組合內可考慮加入此板塊。