有朋友希望知道期指和期權ShortPut+LongCall有何分別，期指比較簡單，買入後每上升一點，便賺50元，每跌一點輸50元。
雖然理論上期指風險無限，但以現時按金計，若期指跌283點又沒有補按金，便會被斬倉，最大損失14150元。另一角度看，由於期指沒有時間值，只要跌不超過283點，投資者仍可捱價到結算，隨時有反勝機會。

期指睇錯市　隨時被斬倉

期權LongCall+ShortPut是草船借箭的策略，用Short回來的期權金抵銷Long的成本。由於涉及Short倉，因此盡量Short4個ATR/N值以外，即21400或以下。
假設看好恒指短期升至23200，可以LongCall6月23000，付65點期權金，ShortPut6月21000，收62點期權金。
當恒指升到23200時，23200Call的期權金大約會漲到300點，21000Put大約會縮到20點，共獲利300多點。即使恒指短期內不會大升，只是牛皮上落，ShortPut和LongCall都會同時損耗時間值，只要恒指在21000之上結算，投資者的損失都只會是3點期權金。不過一旦恒指跌穿21000，投資者就會損手。
因此，先設定止蝕位，在大跌市來臨前就離場。
ChrisWong